USDT 于 2014 年由 Reeve Collins、Brock Pierce 和软件工程师 Craig Sellars 共同创立，项目最初以 Realcoin 名称启动，随后更名为 Tether。现任首席执行官为 Paolo Ardoino，他于 2023 年底接任此职位，此前自 2017 年起担任技术长和发言人。发行公司 Tether Holdings Ltd 在英属维尔京群岛注册成立，母公司为 iFinex Inc，后者同时经营加密货币交易所 Bitfinex。公司运营地点多变，历史上对其银行合作关系和完整所有权结构保持一定程度的透明度。

USDT 于 2014 年以 Realcoin 名称创立，同年更名为 Tether。2015 年，首批 USDT 代币通过比特币区块链的 Omni Layer 协议铸造。与 Bitfinex 交易所的整合使 USDT 成为主要交易对。2017 至 2019 年间，USDT 扩展至以太坊和波场网络。2021 年，Tether 与纽约检察长达成 1850 万美元的和解协议。2023 年，USDT 市值突破 900 亿美元，Ardoino 宣布 Tether 持有超过 1350 亿美元的美国国债。2025 年，Tether 推出新型美元稳定币 USAT。

USDT 作为多链代币部署在超过 15 个区块链网络上。最初通过 Omni Layer 协议在比特币区块链上发行，2017 年扩展至以太坊作为 ERC-20 代币。此后在波场网络上部署为 TRC-20 代币，因手续费较低而成为使用最广泛的标准。其他支持的网络包括 Solana、Algorand、EOS、OMG Network、Polygon、Avalanche、Kava、Cosmos 和 Near Protocol。这种多链架构确保了广泛的兼容性、高传输速度和低交易成本。

USDT 采用 1:1 储备支持模式，每枚代币由持有的等值美元储备支持。Tether Holdings 定期发布储备证明报告。根据最新资料，约 75% 至 85% 的储备以美国国债形式持有，使 Tether 成为全球最大的美国政府债务持有者之一。其余储备包括现金存款、企业债券、担保贷款和比特币及贵金属等加密货币持仓。用户可通过 Tether 平台将 USDT 兑换为美元，兑换比率为 1:1。Tether 直接铸造或赎回不收取费用。

USDT 采用由 Tether Holdings Ltd 掌控的集中化治理模式，这是一家在英属维尔京群岛注册的私营公司。重大战略和运营决策由首席执行官 Paolo Ardoino 和董事会决定。与去中心化稳定币不同，USDT 没有社区治理代币或链上投票机制。母公司 iFinex Inc 同时控制 Bitfinex 交易所，形成一体化生态系统。Tether 曾面临来自美国等多个司法管辖区的监管审查，2021 年的和解协议要求披露部分运营信息。公司通过第三方储备证明和季度报告逐步提高透明度。

USDT 在加密货币生态系统中承担多项重要功能。它作为报价货币在几乎所有中心化和去中心化交易所的交易对中使用，使交易者能够在交易之间持有价值而无需转换为法定货币。在 DeFi 协议中，USDT 用于借贷、流动性提供和收益耕作。其稳定的价值使其成为跨境汇款和结算的理想工具，特别是在货币不稳定或银行服务受限的地区。越来越多的商家接受 USDT 支付，因为结算速度快、费用低。机构投资者也使用 USDT 作为加密生态系统内的国库管理工具。