Binance Research在7月30日发布报告称，2026年上半年链上市场没有出现明显的资金轮动，DeFi、借贷和主流公链估值同步走弱。报告将这一阶段概括为一次广泛收缩，而不是不同赛道之间的简单切换。

DeFi锁仓减少434亿美元

报告显示，DeFi 总锁仓价值（TVL）上半年减少 434 亿美元，降幅约 38%。同期，以太坊、BNB、Solana、Tron、Sui 和 NEAR 六条主要 Layer 1 公链的总市值合计减少 2465 亿美元，降幅约 42%。

活跃借贷规模同期下降 38%。4 月成为压力最集中的月份，多起大额安全事件削弱了市场对链上流动性供给的信心，也加快了 DeFi 资金流出。

按报告口径推算，6 月底 DeFi TVL 约为 708 亿美元。DefiLlama 在 7 月 31 日给出的数据约为 749 亿美元，显示 7 月出现一定回升，但尚不足以说明市场已经完成反转。

安全事件与L2使用量下滑

TRM Labs 统计显示，2026 年上半年共发生 207 起安全事件，损失总额约 9.72 亿美元，较上年同期明显增加。其中，智能合约漏洞涉及 125 起，基础设施和运营失误约占被盗金额的 76%。

与以太坊主网相比，Layer 2 使用量下滑更快。1 月至 6 月，L2 用户操作量减少约 77%，而以太坊主网同期降幅为 9%。6 月，L2 网络合计收取约 1500 万美元手续费，但向以太坊支付的数据可用性费用仅约 6.64 万美元。

报告还提到，以太坊持有结构在调整。现货 ETF 持有量从超过 600 万枚 ETH 降至 520 万枚，而数字资产财库公司持仓则从 600 万枚增至 770 万枚。

RWA与预测市场仍在扩张

Solana 链上真实经济价值从 1 月的 4000 万美元降至 6 月的 1400 万美元，降幅约 64.5%。报告将这一变化部分归因于 meme 币交易降温。同期，Pump.fun 交易量从 300 亿美元降至 170 亿美元，但 meme 币在 6 月仍占 Solana DEX 交易量的 25%。

BNB 是报告覆盖的主要 L1 中唯一仍保持通缩的代币，年化销毁率约 5.05%。与此同时，BNB Chain 上的代币化现实资产（RWA）市值在上半年增长 107%，升至 38 亿美元，但这一增幅仍不足以抵消整体生态回落。

少数赛道在逆势扩张。代币化现实资产总规模从 1 月约 220 亿美元增至 7 月中旬约 340 亿美元。预测市场也在 2026 年世界杯期间放量，6 月月度名义交易额升至 516 亿美元，较 1 月增长 86%。其中，Kalshi 约占 330 亿美元，Polymarket 约占 145 亿美元，两者合计占当月总量的 92%。

补充信息：报告还提到，BNB Chain 已将 Pasteur 硬分叉安排在 8 月 25 日 02:30（UTC），以太坊将 Glamsterdam 升级列入 2026 年下半年议程，Solana 最新官方发布信息则显示 Alpenglow 将随 Agave 4.3 在 10 月启用。