美国7月就业数据意外转弱后，市场迅速下调对美联储继续加息的押注。受此带动，比特币在数据公布后走高，一度升至约 6.52 万美元，收复本周早些时候的部分跌幅。

非农意外减少2.3万人

美国劳工统计局数据显示，7月非农就业人数减少 2.3 万人，明显弱于市场原先预期的新增 8 万至 8.5 万人。这也是 2020 年以来较大的单月就业回落之一。

前两个月数据也被下修。5月和6月非农合计减少 10.3 万人，显示劳动力需求比此前公布的情况更弱。与此同时，失业率降至 4.1%，低于预期的 4.2%；薪资同比增速放缓至 3.2%。

利率押注回落带动反弹

就业报告公布后，交易员重新调整对美联储政策路径的判断。此前市场一度担心 9 月仍可能加息，这也让比特币在本周早些时候承受卖压。

预测市场 Polymarket 显示，投资者对美联储在 2026 年底前再次加息的概率判断降至 56%，较此前高点 77%明显回落。对 9 月维持利率不变的预期则升至 66%，而一天前约为 50%。

期权市场仍偏谨慎

尽管现货价格反弹，衍生品市场并未完全转向乐观。DWF Labs 管理合伙人 Andrei Grachev 表示，8 月底到期期权中，看跌期权权利金仍比相近执行概率的看涨期权高出约 50%，说明市场仍在保留下行保护。

他还提到，围绕 7 万美元的上行仓位已经有所恢复，但这更多反映交易员在为潜在反弹做准备，而不是对继续上涨形成强共识。

8月12日CPI成下一焦点

接下来，市场将关注 8 月 12 日公布的美国消费者价格指数。若通胀继续放缓，利率维持不变的预期可能进一步增强；若能源和运输成本继续推高物价，加息预期仍可能回升。

对比特币而言，偏弱的就业数据暂时缓解了利率压力，但油价以及红海、霍尔木兹海峡航运风险仍在，宏观环境并未完全转向宽松。