美伊冲突再度升级后，能源与利率预期同步走强，加密市场承压下行。比特币周二晚间一度跌破 7.7 万美元，以太坊也失守 2400 美元关口，市场避险情绪明显升温。

Watcher.Guru 数据显示，市场下跌期间 60 分钟内加密市场清算规模约为 1 亿美元。不过，这一数字变化较快，更适合作为当时的盘中快照，而非全天总量。

油价和美债收益率同步施压

这轮回落的直接背景，是美伊冲突推动原油价格快速上行。市场担心霍尔木兹海峡附近运输风险上升，布伦特原油一度升至每桶 94 美元上方，早些时候路透给出的盘中报价约为 93.93 美元。

与此同时，美国 10 年期国债收益率升至约 4.79%。能源价格走高加重了通胀担忧，也让市场对美联储维持偏紧政策的预期升温。对比特币这类不产生固定收益的资产而言，收益率上行通常会抬高持有成本。

同样的压力也出现在美股成长板块。文章提到，纳斯达克等风险资产当天也受到拖累，说明这次加密市场回落并非单独事件，而是更广泛的风险偏好下降的一部分。

ETF 资金回流未挡住跌势

尽管价格走弱，美国现货比特币 ETF 的资金流向出现回暖。8 月 31 日，这类产品合计吸引约 2.17 亿美元净流入，扭转前一交易日流出局面。

其中，贝莱德旗下 IBIT 贡献约 2.059 亿美元，几乎占据当日全部净流入。此前 8 月份，比特币 ETF 已连续 9 个交易日录得买盘，单月累计吸金约 30 亿美元。

不过，新增资金并未立刻转化为价格支撑。比特币曾在 8 月短暂升破 8.1 万美元，随后回落至月底约 7.85 万美元附近。Coinpaper 此前统计显示，BTC 在 8 月累计涨幅约为 24%，但月末动能已开始放缓。

地缘冲突再次改变市场情绪

文章还提到，类似情形在 8 月早些时候已经出现过。随着霍尔木兹海峡相关紧张局势升温，比特币当时一度跌破 6.4 万美元，随后又在局势缓和后快速修复。

眼下市场关注的焦点，是 ETF 需求能否继续吸收新一轮宏观冲击。如果布伦特原油维持在每桶 95 美元附近，而美债收益率继续处于高位，比特币短期内可能仍更接近高波动风险资产，而不是地缘风险对冲工具。