SB Energy 周一提交首次公开募股招股书。公司披露称，OpenAI 不仅是其关键客户，也通过认股权、软件采购和治理安排深度参与公司业务。这份文件显示，AI 算力建设正把数据中心开发商与模型公司更紧密地绑在一起。
OpenAI既是租户也是投资方
SB Energy 正在得州建设首批两处数据中心园区，其中一处将分配给 OpenAI，另一处将由软银使用。软银目前持有 SB Energy 过半股份。公司还计划在俄亥俄州南部建设一处大型数据中心项目，并称 OpenAI 与英伟达将参与支持。
招股书显示，SB Energy 在 2026 年初向 OpenAI 授予认股权。当时，OpenAI 一边投资该公司，一边签约成为数据中心租户。相关权益将与 IPO 进程及后续估值节点分批兑现。
认股权估值升至55亿美元
文件显示，这批认股权在发放时价值约为 36 亿美元。截至 6 月 30 日，其估值已升至约 55 亿美元。
SB Energy 还披露，若 OpenAI 持有公司至少 5% 股份，便可提名一名董事进入董事会。这意味着 OpenAI 除了作为客户和投资方，还可能在公司治理层面获得正式席位。
- 认股权初始估值：约 36 亿美元
- 截至 6 月 30 日估值：约 55 亿美元
- 董事提名门槛：持股至少 5%
双方还有长期采购与知识产权安排
招股书还显示，SB Energy 承诺在 2028 年前，至少采购 5000 万美元的 OpenAI 服务，其中包括 ChatGPT Enterprise。双方协议还赋予 OpenAI 一些额外权益，包括与知识产权相关的权利。
公司在风险因素部分提醒，OpenAI 作为核心租户，占已签约租赁容量中的重要部分。如果 OpenAI 的财务状况、竞争地位或履约意愿发生不利变化，可能对 SB Energy 的业务造成实质影响。
公司提示依赖与利益冲突风险
SB Energy 在文件中称，公司对 OpenAI 存在较深依赖。若双方关系出现波动，可能影响融资安排、项目开发灵活性、流动性以及普通股价值。
公司还指出，这种关系也可能带来利益冲突。由于 OpenAI 既是重要投资相关方，也是主要租户，董事会在执行租赁义务时可能面临更复杂的判断，而 OpenAI 作为租户的利益，也可能与其作为认股权持有人的利益并不一致。
补充信息：SB Energy 计划在俄亥俄州南部建设的项目设计容量为 8 吉瓦。按报道说法，该项目若落地，规模将跻身全球最大数据中心园区之列，并主要服务 OpenAI。
