美国商品期货交易委员会（CFTC）9 月 22 日向部分受监管机构发函，提醒预测市场中的“提及”合约存在更高操纵风险。这类合约通常围绕某人在演讲、财报电话会或电视节目中是否会说出特定词语展开。
CFTC 在配套说明中表示，这类产品更容易被利用，原因在于其结算结果往往取决于某个具体个人的言行，而这些言行未必独立产生，也未必能被外部清晰验证。该机构同时强调，这封信并未新增监管义务，而是说明在何种情况下，这类合约的上市安排更符合《商品交易法》。
CFTC列出四项审查重点
CFTC 要求交易所设计和上市“提及”合约时，重点考虑四个方面：
- 合约相关主体是否承担外部义务
- 是否存在可能影响其发言或行为的外部压力
- 用于结算的词语或行为能否独立验证
- 平台是否具备识别操纵行为的监测措施
CFTC 还表示，交易所在设计此类合约的早期阶段，应尽早与其市场监督部门沟通，以讨论如何降低操纵风险。
此前已启动内部审查
这类合约近月来持续受到监管关注。CNBC 此前在 8 月报道称，CFTC 已对“提及”市场展开内部审查。报道还提到，Kalshi 曾在调查背景下撤下与体育相关的“提及”合约。
“提及”市场之所以引发争议，部分原因在于其结果可能受到特定个人直接影响，而非由公开、客观事件自然决定。这使得相关产品在定价、公平性和信息优势方面更容易出现问题。
特朗普相关交易曾引发处罚
今年 7 月，围绕美国总统特朗普发言内容的相关合约曾引发关注。媒体当时报道称，特朗普一名长期提词器操作员曾在 Kalshi 上交易与总统表态有关的“提及”合约并获利。
根据文中信息，这名操作员 Gabriel Perez 已在 8 月与 CFTC 达成和解，并因在预测市场进行内幕交易被罚 172,539 美元。该案例也成为监管机构强调此类产品易受操纵的重要背景之一。
