美国CFTC就CTX与CAM框架下的加密交易规则征求公众意见

美国商品期货交易委员会（CFTC）已就两项加密监管框架——Regulation CTX和Regulation CAM——启动公众咨询，书面意见需在《联邦公报》刊登后60天内提交。

• CFTC正就面向零售客户的、带杠杆、保证金或融资性质的加密交易规则征求反馈。
• Regulation CAM将为该机构的指定合约市场注册体系设立一个面向加密资产的专门类别。
• CFTC主席Michael Selig表示，若要强制所有加密交易所注册，需国会采取行动。
• 此次咨询发布前，白宫已于9月17日收到相关提交文件，而参议院对CLARITY Act的表决未获通过。

CFTC于10月5日宣布，其预先拟议规则通知正就《商品交易法》第2(c)(2)(D)条下的一套联邦框架征求公众意见。根据该机构说法，该通知涉及与加密资产相关的零售商品交易，CFTC将其称为加密资产交易（crypto asset transactions），简称CTX。

委员会在公告中表示，这些意见将用于指导未来可能采取的行动，包括正式规则制定，而不是立即让一套完整框架生效。该机构要求在通知刊登于《联邦公报》后60天内提交书面意见，并将把收到的意见发布在Regulations.gov网站上。

CFTC加密规则将提供联邦注册选项

在10月5日发表的一篇评论文章中，CFTC主席Michael Selig表示，Regulation Crypto Asset Transactions和Regulation Crypto Asset Markets将为提供加密交易的已注册交易所设定要求。他将这一框架描述为，供寻求由单一联邦市场监管机构监管的企业选择的一种方案。

根据Selig的说法，参与该框架的交易所可向零售客户提供带保证金、杠杆或融资性质的加密交易；他特别将这些活动与州级许可平台上的普通现货交易区分开来。

谈及强制注册问题时，Selig写道：

“没有国会采取行动，我们无权施加这样的要求。”

这位主席表示，机构规则可以弥补加密市场结构中的部分缺口，但无法无限期替代由国会制定的框架。在他的表述中，各州的汇款业务法律并不一致，而且原本是为支付服务设计；相比之下，联邦交易规则则处理市场操纵、利益冲突、有序市场以及客户资金等问题。

以FTX为例，Selig表示，其创始人挪用了大约80亿美元客户资金。他将已破产的离岸实体和受州监管实体，与FTX旗下经CFTC注册的子公司作对比，并称后者的客户财产仍被隔离保管且安全。

Regulation CAM将按加密市场特点定制交易所要求

在10月5日福坦莫大学法学院区块链监管研讨会上的发言中，Selig解释了不同交易平台的注册方式。

对于已注册为指定合约市场（designated contract markets）的交易所，这位主席表示，经过定制的规则可允许其开展CTX交易。若企业只寻求提供CTX，则可以申请普通的指定合约市场注册，或申请拟议中的加密资产市场类别，即CAM。

按照Selig的描述，CAM交易所将遵循指定合约市场的法定核心原则，但相关规则会针对加密交易进行调整。提供期货、期权或掉期交易的交易所，则仍将适用现有的指定合约市场框架。

对于美国客户，Selig表示，这一模式将明确平台保护措施。他称，普通现货交易所通常受州级汇款法律约束，同时也受CFTC在欺诈和操纵方面的执法权覆盖。

在讨论上币保障措施时，Selig指出，代币分发、集中持仓、锁仓安排、归属时间表、程序化发行以及回购，都是与操纵风险相关的因素。他还表示，拟议规则包括一项储备证明义务，适用于以混同账户形式持有客户财产的交易所。

公众反馈将影响交易保障措施设计

通过此次咨询，CFTC正询问，全国性监管制度应如何防止加密市场中的滥用行为。委员会还征求意见，了解哪些加密领域特有的信息有助于市场参与者遵守CTX相关要求。

该机构表示，基于自2014年以来的监管经验，它希望了解业内普遍接受、且其认为有助于满足监管合规要求的做法。通知的另一部分则询问，应如何通过规则制定来设立CAM这一注册子类别。

这项举措上个月已进入行政审查阶段。正如crypto.news在9月18日报道的那样，CFTC已于9月17日向白宫信息与监管事务办公室（OIRA）提交其框架。

根据该报道，这份提交文件的标题为“Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets”。OIRA隶属于管理和预算办公室（OMB），负责在重大监管行动发布前进行审查。

该媒体在8月20日的早前报道中称，CFTC计划中的加密规则可在现有权限下推进，即便立法者未能通过市场结构立法。报道区分了CFTC对衍生品的监管权和对现货市场的执法权，与CLARITY Act所设想的对现货交易所进行全面监管并不相同。

CLARITY Act在参议院程序性投票中受阻

在9月16日对参议院投票失败的报道中，该媒体称，参议员以49票赞成、50票反对否决了就推进H.R. 3633进行程序性终止辩论表决（cloture）的动议。该动议需要60票通过；参议院并未就法案最终通过进行表决。

根据该报道，这项法案原本将把数字资产监管职责在美国证券交易委员会（SEC）和CFTC之间进行划分，并为交易所、经纪商和交易商设立注册路径。前CFTC主席J. Christopher Giancarlo于9月16日对记者Eleanor Terrett表示，两家监管机构都可以在现有权限下继续推进各自框架。

报道还称，投票结束后，众议院金融服务委员会主席French Hill和众议院农业委员会主席Glenn Thompson支持监管机构依据现行法律采取行动，但同时表示，只有国会才能提供持久的法定确定性。

同一篇报道还提到，参议员Thom Tillis改变了自己的投票，以保留提出重新审议的可能性，因此这项已获众议院通过的立法仍留在参议院议程上。