Bitfinex分析师称，比特币向9万美元推进的走势已在87,722美元下方停滞，因为美国现货ETF的周度资金流入已从23.9亿美元降至2.411亿美元。

• 截至10月2日当周，美国现货比特币ETF净流入下降约90%
• ETF投资者已重新回到其估算的平均买入价附近，此前曾连续233天处于亏损状态
• Bitfinex预计，在现货买盘依然疲弱的情况下，比特币将维持在8.4万美元至87,722美元区间
• 分析师称，若持续跌破81,300美元且ETF出现资金流出，复苏将面临威胁

Bitfinex Alpha在10月5日的市场更新中表示，比特币的反弹需要新的现货买盘，而ETF投资者在接近自身平均买入价时的买入意愿正在减弱。

该交易所在提供给crypto.news的评论中表示，尽管他们的看多观点仍然成立，但预计比特币本周将在84,000美元至87,722美元的年度开盘价之间交易。

分析师说：“我们的上行观点仍然成立，但时机取决于资金流，而不是日历。”

比特币冲击9万美元需要更强的现货买盘

报告称，比特币在10月2日一度触及87,197美元，随后回落至接近84,000美元，录得两周内第三次在年度开盘价下方受阻。

在美国非农就业数据公布前的24小时内，报告称期货未平仓合约增加了21亿美元。随后随着价格下跌，持仓减少了15亿美元，分析师认为，这次冲高失败的原因在于期货活动缺乏足够的现货买盘支撑。

在9月30日对比特币现货需求的评估中，Bitfinex已警告称，杠杆下降虽然可以降低清算风险，但无法提供再次上涨所需的买盘。此前报告估计，比特币在第三季度末前后的涨幅约为42.5%。

随着期货溢价收窄，早前的分析将部分平仓归因于捕捉现货与期货价差交易的回报变弱。报告称，9月28日芝加哥商品交易所的未平仓合约减少了16,075枚比特币，当时9月合约到期。

Bitfinex最新报告称，要让当前区间向上突破，需要连续多个ETF交易日每日至少吸引3.4亿美元资金，同时比特币日收盘站上87,722美元。在这种情况下，分析师将9万美元视为下一道测试位。

随着投资者回到盈亏平衡，ETF买入力度放缓

报告显示，9月28日至10月2日期间，ETF周度净流入为2.411亿美元，尽管较前一周大幅下降，但整体仍为净流入。

在这段时间内，Bitfinex称，9月30日出现1.487亿美元净流出，结束了此前连续9个交易日、合计30.8亿美元的净流入。其数据还显示，贝莱德的IBIT当周吸引了4.502亿美元，而富达的FBTC流出1.68亿美元。

在9月27日关于9月ETF买盘的报道中，Farside Investors数据显示，9月21日至25日期间净流入约为23.9亿美元。贝莱德IBIT以约11.6亿美元居首，其次是富达FBTC的7.016亿美元，以及ARK 21Shares的ARKB的2.947亿美元。

据此前报道，摩根士丹利的MSBT在同一周获得了2.033亿美元，这是其自4月推出以来的最大单周流入。

根据Checkonchain的资金加权估算，Bitfinex最新报告将ETF投资者的平均买入价定为84,320美元。报告称，比特币在9月21日重新站上该水平之前，已连续233天低于这一价位。

在分析师看来，投资者回到盈亏平衡附近，可能是买入力度放缓的一个原因，但这并不意味着买盘会一直疲弱。他们认为，一旦ETF持有人拥有更大的浮盈缓冲，买入力度往往会加快。

分析师说：“在宏观环境既没有帮助也没有拖累的情况下，任何上涨都必须由现货买盘买出来，而这种买盘尚未回归。”

跌破84,000美元将考验9月反弹

Bitfinex分析师在评论中将84,000美元视为比特币最大的成本基础聚集区，也是75%供应处于盈利状态的价位。

在这一支撑位下方，团队预计比特币将重新测试9月突破区间，即84,000美元至81,300美元之间。他们表示，若跌破82,600美元，ETF投资者将重新回到亏损状态，可能拖慢资金流入并延后下一轮上涨。

即便日收盘低于84,000美元，只要ETF资金流保持持平或为正，且短线持有者继续在盈利状态下卖出，分析师仍会维持复苏判断。其条件使用短线持有者已实现盈亏比SOPR，读数高于1.0表示卖出仍有利润。

不过，若持续跌破81,300美元且ETF出现资金流出，团队表示，77,000美元区域以及77,200美元的真实市场均值将重新成为下行参考。

在10月1日关于比特币10月支撑位的报告中，ViaBTC首席分析师Jeff Ko和Bitget Wallet研究负责人Lacie Zhang分别将82,000美元视为关键下行水平。

Zhang将主要下行清算区间设在82,000美元至82,500美元之间，并警告称，若失守该区间，跌势可能加速至80,000美元。她的看多情景要求比特币守住82,000美元并重新收复87,500美元，之后才可能进一步上探95,000美元。

高企的美债收益率让12月降息风险继续成为焦点

尽管美国招聘放缓，Bitfinex分析师表示，货币环境尚未给比特币提供强有力的上涨理由。他们指出，9月新增就业人数为29,000，降低了10月美联储加息的可能性，但核心PCE通胀仍为3%，且消费者支出稳健，使12月加息仍有可能。

分析师还提到，5年期美债收益率高于5%，10年期收益率高于5.2%，并称两者都处于19年高位，限制了风险资产参与度。

团队表示，更大规模的美债回购、更强的干预，或增加短期国库券发行，都可能降低投资者承担风险前要求的回报，或增加流动性。

关于现有的美债计划，9月27日的报告称，10年到20年期以及20年到30年期区间的最大流动性支持回购规模已从每次20亿美元提高到至少40亿美元。根据该报道，更大规模的操作自9月9日开始，计划持续至11月4日。

在下一次通胀数据考验前，Bitfinex分析师将10月14日公布的9月CPI视为重点，时间早于美联储10月27日至28日的会议。他们表示，若核心通胀放缓，将削弱12月加息的理由；若核心通胀保持稳定或上升，同时消费依然强劲，则会强化加息预期。