新加坡——新加坡国有投资巨头淡马锡表示，人工智能交易的逆转是市场面临的最大风险。

淡马锡首席投资官Rohit Sipahimalani在新加坡举行的Milken Institute Asia Summit上表示：“我们不认为这会迫在眉睫，但2027年会不会有波动？是的，可能会。”

Sipahimalani说，尽管美国国债收益率大幅上升，AI仍是支撑美股接近历史高位的关键力量之一，他指出，与这项技术相关的主要公司的盈利表现强劲。

他说，标普500指数尽管借贷成本上升，仍维持在纪录附近，原因在于“AI以及围绕关键参与者的盈利动能”。

但指数层面的强势掩盖了表面之下的疲弱。Sipahimalani指出，罗素3000指数中大约一半的股票较6月高点至少下跌20%，这凸显出市场韧性在多大程度上依赖少数赢家。

他说，AI交易的逆转可能由多种因素触发，包括安全担忧引发更严格监管，或出现迹象表明客户在这项技术上的支出未能产生足够回报。

不过，淡马锡对AI的长期前景仍持乐观态度，并持续增加对该领域的投资。Sipahimalani表示，淡马锡目前约一半的AI敞口来自公开交易资产，理想情况下这一比例会提高到约70%至75%。

他表示，这将使淡马锡在行业演变过程中更有能力调整投资，相比之下，私募资产更难快速退出。

他说：“我们认识到，AI是一个变化极快的环境，情况很容易发生变化，你必须能够迅速转向。”

淡马锡已投资OpenAI和Anthropic等私营AI模型开发商，但Sipahimalani表示，“与我们在其他一些领域的敞口规模相比，那里的敞口规模会不同，因为我们在那些领域有更大的灵活性”。