比特币自10月开始以来一直处于下跌状态。10月历来是这款领先加密货币表现偏强的月份，市场常把它称为“Uptober”。不过，专家警告称，不应把10月视为比特币可靠的阶段性底部，后续仍可能继续下探。

根据 CoinGecko 数据，比特币过去一周一度跌至 80,427 美元，目前交易价格略低于 83,000 美元，过去七天下跌 4.1%。在 Decrypt 母公司 Dastan 旗下预测市场 Myriad 上，用户认为比特币本周收于 82,000 美元上方的概率为 79%，而收于 84,000 美元上方的概率仅为 28%。

Bitwise Europe 高级研究员 Luke Deans 对 Decrypt 表示：“从市场结构角度看，83,000 美元区域仍然是一个有意思的水平。这个区间结合了 ETF 的平均成本基础以及此前的技术性更高高点门槛，并且在过去几周里已被反复测试。”

支撑位在哪

比特币周四早盘跌破 83,000 美元，目前正尝试反弹。Deans 表示，市场对这一反应的表现“会很有信息量”，如果比特币难以收复该水平，那么就应考虑更低的结构性支撑目标。

分析公司 Charlie Quant Lab 创始人兼首席量化研究员 Ananda Banerjee 对 Decrypt 表示，他认为最强支撑位在 77,000 美元。这是基于链上指标得出的结果，这些指标显示，有相当一部分比特币供应是在这一价位买入的。Deans 也认为，活跃投资者的平均买入价，即 True Market Mean，接近 77,000 美元。

不过，Deans 还看到更低一档的支撑位在 74,000 美元，对应短期持有者成本基础（Short-Term Holder Cost Basis），即较新的市场参与者平均买入价。200 日移动均线也位于 72,000 美元，他表示，这为链上指标之外提供了一个独立的技术参考。

Deans 对 Decrypt 表示：“从这个角度看，比特币即使从当前水平大幅下跌，也仍可能处于我们认为具有建设性的风险偏好结构之内。若回落至 72,000 美元至 77,000 美元区间，将意味着对更广泛转换区间的一次强力回测。”

他表示，如果这一带能够守住，之前对比特币走势构成阻力的区间将转化为支撑，这会是一个积极信号。不过，如果未能守住该区域，则可能“损害当前市场结构”。

尽管如此，比特币在本周初曾尝试上破 87,000 美元，但未能成功。Bitfinex 分析师对 Decrypt 表示，这次失败“主要是由期货仓位而非现货需求驱动”。他们补充说：“现货需求仍是缺失的一环。”他们指出，9 月 28 日至 10 月 2 日这一周，美国现货比特币 ETF 净流入 2.411 亿美元，而前一周为 23.9 亿美元。“平均 ETF 投资者自 1 月以来首次回到盈亏平衡点，而在这一水平上，资金流入历史上往往会放缓，”他们说。

Sygnum Bank 投资策略师 Can-Luca Köymen 也对 Decrypt 表示，较低的现货成交量正在抑制比特币的价格走势。

Bitfinex 分析师认为，比特币的盘整区间在 84,000 美元至今年开盘价 87,722 美元之间。他们表示，10 月 14 日公布的 9 月 CPI 数据，以及 ETF 资金流回升，可能会结束这一区间震荡。

根据 Decrypt 的 ETF 跟踪数据，周三比特币 ETF 净流出 4.849 亿美元，创 6 月 25 日以来最大单日流出。其中，BlackRock 的 IBIT 流出最多，为 2.077 亿美元，Fidelity 的 FBTC 紧随其后，流出 1.051 亿美元。专家认为，要让“Uptober”顺利进行，这一趋势需要逆转；但周四这些基金又进一步流出 2.44 亿美元，走势仍然向下。

Uptober 结束了吗

那么，Uptober 结束了吗？Decrypt 采访的大多数专家都不愿仅凭一周的下跌就宣布 Uptober 失效。不过，他们提醒，不应基于被过度炒作的月份来做投资决策，而应更多关注基本面。

Nansen 高级研究分析师 Jake Kennis 对 Decrypt 表示：“历史数据支持 10 月走强。自 2013 年以来，比特币 10 月的中位数回报率约为 14%，过去 13 个 10 月中有 10 个收涨。”

“但归根结底，流动性、仓位、宏观环境和底层需求，比任何特定日期都更重要，”他补充说。