因《大空头》而成名的 Steve Eisman 认为，人工智能交易正接近一个“转折点”，但他还不准备直接押注其下跌。
他在周四接受 CNBC《Squawk Box》采访时说：“我在自己的投资组合里变得保守得多。我们对很多持仓都做了对冲式做空，这样我们的风险要低得多、低得多、低得多。但我并没有净做空任何东西。”
Eisman 主要担心的是前沿算法模型。他认为，这些公司正在利用外界对其技术的恐惧，建立一种竞争性的监管护城河，以对抗更具成本效率的产品，同时掩盖一些正在恶化的基本面。科技行业的高管也发出了类似警告。
他表示，Anthropic 在最初的 IPO 申报文件中把最新营收数据留空，但他认为这些数据将显示出较上一季度明显放缓。报告中的其他数据也指向资本效率问题，他说。
Eisman 引述他拿到的一份分析称，营收与设备支出的比率在第二季度为 2.08，第三季度降至 1.7，显示出轨迹出现明显变化。
不过，Eisman 说，他不敢对 AI 交易做出明确的做空判断，因为它与整个市场联系过于紧密。他称，科技板块不可能与更广泛的股票市场和整体经济完全隔离开来，这一点“是不可能的”。
“市场上有太多人站在另一边，而且大家还在猜测。我觉得我们正在越来越接近那个时点。我认为谷歌的数据让人们感到害怕，”他说。
Alphabet 在周三公布财报后股价大跌，此前其核心广告业务大幅回落，原因是随着 AI 查询在其各类产品中取代互联网搜索，广告收入受到冲击。
谷歌高管周三表示，他们正在进行实验，以弄清该如何应对。
Google 首席商务官 Philipp Schindler 说：“值得注意的是，AI mode 查询的强劲增长产生了影响，因为我们在 AI mode 中看到的变现能力较低。我们的广告实验显示出有希望的结果。”
Eisman 还表示，Anthropic 最近提交的 S-1 文件中有些部分让他感到“极度负面”，因为文件没有包含太多能更清楚反映公司近期财务状况的下一季度指标。
