亚马逊云计算业务稳步增长，跟上了AI需求，但这家电商巨头在AI数据中心上的巨额支出以及较弱的广告表现，令投资者感到担忧。

亚马逊周四公布第三季度营收为2019亿美元，略低于预期；利润为207亿美元，同样不及预期，也低于去年同期。亚马逊表示，利润下滑是因为去年同期其在AI公司Anthropic的投资带来了收益。

云业务Amazon Web Services第三季度销售额增长39.3%，至459.8亿美元，超过华尔街目标。

业绩显示，对亚马逊云服务的需求，尤其是与AI相关的服务，依然强劲。但这家总部位于西雅图的公司也在以前所未有的速度持续投入，以跟上需求，而非云业务的表现则在走弱。亚马逊周四重申，预计2026年资本支出约为2200亿美元。

公司广告业务第三季度同比增长12%，低于分析师预期；其预计的假日季度营业利润也低于华尔街估计。大规模AI基础设施支出还使其自由现金流大幅转负；公司称，自由现金流在过去一年里从正148亿美元转为负424亿美元。

该公司股价在盘后交易中一度下跌5%。

亚马逊的财报紧随微软和谷歌母公司Alphabet等同行之后公布。后两家公司也报告了云业务的强劲增长，以及飙升的AI基础设施成本。Alphabet同样公布了弱于预期的广告增长。相关结果表明，市场对AI算力的需求依然高企，支出也同样高企。亚马逊及其他科技巨头的投资者正密切关注所谓超大规模云服务商所走的钢丝；任何放缓迹象都会让担心泡沫破裂的人感到不安。

亚马逊是数据中心建设领域最大的支出方之一。这家公司以在美国各地开设数百个电商仓库而闻名，最近则把资本投向AI枢纽。整体来看，亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms预计将在2026年合计投入超过7000亿美元资本支出，其中大部分用于数据中心。

对于当前季度，亚马逊预计销售额将在2400亿至2470亿美元之间，营业收入将在285亿至335亿美元之间。后者区间低于分析师预期。

今年，亚马逊把年度Prime Day安排在第二季度而不是第三季度，这反映在了第三季度业绩中。

Anthropic本周早些时候公开的即将进行首次公开募股的招股书显示，这家实验室对亚马逊及其他大型云公司在AI算力方面的依赖程度有多高。Anthropic承诺，从今年5月到2036年4月，无论实际使用情况如何，至少向亚马逊云服务支付1100亿美元。这是Anthropic至少3899亿美元算力支出承诺的一部分，相关对象包括微软、Alphabet和SpaceXAI。

根据Anthropic的IPO文件，亚马逊已向Anthropic投资约180亿美元，并承诺最多再投资150亿美元。

由于亚马逊率先推动了云计算，其增速不如同行那么高。不过，AI热潮已加大了亚马逊的压力，要求其证明云业务同样获得了与其他公司一样强劲的需求，尤其是在亚马逊支出如此之高的情况下。

亚马逊如今已进入关键的假日季度，这一季度贡献了公司全年大部分营收。公司最近表示，计划在假日季招聘30万名员工，这是其在电商需求高峰期经常采取的做法。过去三个月里，公司大力推进硬件业务，推出了Alexa平板电脑、Bee AI可穿戴设备以及更新版Echo产品。

即便在为仓库招聘员工，亚马逊也在其他地方裁员。本周，公司在设备与服务部门裁减了250个岗位，此前还在零售部门裁掉了约1000人。2025年末至今年年初之间，公司共裁员约3万人。

公司也在调整AI策略。9月，亚马逊阻止了Meta颇受欢迎的新AI助手Muse访问其在线商店。Muse对亚马逊构成威胁，因为它绕过了用户访问亚马逊网站或应用、并看到广告的通常流程，而广告正是亚马逊的重要利润来源。

本周，亚马逊在发给软件工程师的一份内部备忘录中表示，公司也将其发布在博客上，工程师应当拥抱AI，但最终会根据成果而不是他们消耗了多少token或生成了多少代码来评判。

公司表示：“如果你的工作并不会从当前的AI工具中受益，那是一个发现，而不是失败。记录原因，与同事社区分享，带给你的经理，并努力寻找解决方案。能够解释AI目前在哪些方面还不能帮助自己工作的工程师，正展现了我们所要求的判断力。”