亚马逊股价下跌6%，原因是其季度财报出现罕见的“双重不及预期”，同时科技行业整体回落。

亚马逊网络服务（AWS）净销售额增长39.3%，高于37.8%的预期，创下五年来最快增速。

随着人工智能支出压缩利润率并侵蚀自由现金流，市场不确定性上升，但首席执行官对1840亿美元的年化运行率表示有信心。

亚马逊财报摘要

亚马逊公布2026年第三季度营收为2019亿美元。虽然同比增长12%，但略低于分析师预计的2022.6亿美元。调整后每股收益为1.89美元，也低于市场预期的1.97美元。净利润达到207亿美元，营业利润为281亿美元，营业利润率创纪录地达到13.9%。

一大亮点是亚马逊网络服务（AWS）的增长超出分析师预期。该云计算部门净销售额为460亿美元，同比增长39.3%，不仅高于市场预估的37.8%，也创下五年来最佳增速。

在人工智能方面，亚马逊维持2026年2200亿美元的资本支出目标。公司计划将这些资金用于大规模建设AI数据中心，部分资本还将用于采购定制硬件，以满足持续增长的AI云需求。

公司称，其AI代理部署平台Amazon Bedrock AgentCore在第三季度吸引了数以万计的客户，部署的代理数量较上年同期翻倍。超过400名客户使用Alexa购物，互动量同比增长570%。

对AI支出的质疑

亚马逊首席执行官Andy Jassy表示，AI基础设施投资正在带来显著回报，并补充称公司目前追踪到的年化运行率为1840亿美元。公司录得773亿美元资本支出，其中一部分资金用于AI研发。

不过，他的表态并未缓解当前在科技行业蔓延的AI担忧。除了中国AI股票近期大幅抛售外，投资者的焦虑也在上升，因为美国科技巨头正以牺牲短期利润率和自由现金流为代价推进AI发展；亚马逊的自由现金流为负424亿美元。

运营优化

亚马逊表示，已裁减250名软件员工，以实现成本效率目标。

与此同时，Prime配送在第三季度创下历史新高，而较新的全球杂货和药房业务的单位销量增速是传统市场商品的3倍。

前瞻指引

对于假日季度，亚马逊预计销售额将在2400亿美元至2470亿美元之间。这一区间覆盖华尔街基准共识预期2442亿美元，显示公司对该时期零售增长的预期保持稳定。

此外，公司管理层预计，AWS营收增速将在2027财年和2028财年超过40%，而整体营收同比增速将达到12%至16%。

亚马逊股价与预测

在今天的交易时段，AMZN股价下跌4.25%，盘中低点触及241.24美元。

科技板块前景转冷也拖累纳斯达克综合指数当日下跌1.38%，标普500指数下跌0.30%。