一家美国聚变初创公司表示，它已经把汞转化成了黄金。潜在的黄金供应增加，是否会强化比特币作为更优“数字黄金”的主张？

人们常说“闪闪发光的不一定是金子”，而这个月这句话有了完全不同的含义：一家美国聚变初创公司声称，它已经用汞制造出了黄金。

这并不是化学把戏，而是依靠核嬗变。Marathon Fusion 的研究论文描述称，来自氘-氚聚变反应的高能中子可以照射汞-198，生成一种放射性同位素，随后衰变为稳定的金-197。

那么，如果黄金真的出现了某种所谓的“无限铸造漏洞”，这块因稀缺性而备受推崇的古老金属会发生什么？而对比特币这种供应有硬上限的“数字黄金”来说，这又意味着什么？

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 认为，事态的发展对比特币有利，并将这种“用炼金术创造全新黄金”的做法与实验室培育钻石行业相提并论。“但你不可能发明出任何能增加比特币供应的东西，”他说，“比特币总量只会有 2100 万枚。”

“我们收到了大量想把它用于珠宝的人发来的惊人兴趣，”Schiller 说，“和普通黄金一样，我认为它主要会被用作价值储藏。”

不过，在黄金爱好者开始惶恐之前，Marathon 的成果距离证明黄金可以低成本、大规模生产还有很长的路要走。

贵金属研究公司 Metals Focus 董事总经理 Nikos Kavalis 对《Magazine》表示：“我们离可以谈论生产意义的阶段还很远。”

“虽然对炼金梦想的联想很适合做头条，但我认为黄金矿工在可预见的未来仍会保住饭碗！”

黄金真的能被大规模制造吗？

底层核过程在科学上是可行的，但把它变成经济可行的工业流程，则完全是另一回事。

Marathon 表示，它生产稳定黄金的速度是 CERN 纪录的 10 倍。CERN 是欧洲粒子物理实验室，科学家在那里使用强大加速器研究物质的基本组成部分。

但 CERN 的 ALICE 实验在 2015 年至 2018 年运行期间，估计只产生了 29 皮克克拉姆的金原子核，而且这些原子核只存在了极短时间，随后就在碰撞中被摧毁。

该公司并未公开说明实验的确切产量。Marathon 研究工程师 Jake Harter 对《Magazine》表示，目前产量仍然极小，“现在仍然是微观级别”，但公司希望在 2027 年达到“宏观毫克级别的产量”。

因此，Marathon 论文中的更大数字，是对未来聚变发电厂的预测，而不是基于当下产出。

论文模型显示，每吉瓦热聚变功率每年可生产约两吨黄金。作为对比，世界黄金协会称，2025 年全球矿山产金量为 3672 吨，因此单个未来聚变电站的产量相比之下并不算大。

即便要达到这些目标，Harter 说，公司还必须扩大用于制金的富集汞生产，当然还需要建造聚变反应堆本身。

“在这项技术成熟的过程中，我们还会开展材料兼容性、汞泵送以及黄金提取方面的研究，”他说。

黄金会走上实验室培育钻石的路线吗？

很难不把 Armstrong 的类比——Marathon 的核黄金与实验室培育钻石——联系起来。自 2018 年以来，随着产量扩大，实验室培育钻石的批发价格已下跌超过 90%。与锆石等更早期的钻石替代品不同，新一代实验室培育钻石在化学成分上与开采钻石完全相同，但价格只是后者的一小部分。黄金会不会也出现同样的情况？

Marathon Fusion 研究论文。来源：Marathon Fusion

投资平台 eToro 的市场分析师 Nagham Hassan 表示，将其与实验室培育钻石相比较是可以理解的，但“经济逻辑完全不同”。

她说，钻石生产之所以随着工厂扩张而变得更便宜，是因为规模化制造降低了成本；而通过核聚变生产黄金“需要极其复杂、目前商业上尚不存在的基础设施”。

另一个复杂因素是，所生产的黄金会具有放射性。

Harter 说：“这种黄金需要存放十多年，放射性才会降到接近香蕉水平。”不过，由于大多数黄金“本来就是作为投资而储存”，他认为这不会成为更早商业化的重大障碍。

更大的问题在于，目前尚不清楚其经济性是否真的成立。

Kavalis 说：“没有证据表明这个过程具有商业可行性。虽然有理论上的收入预测，但没有关于运行反应堆成本的说明。”

如果黄金变得不那么稀缺，比特币会受益吗？

比特币常被称为数字黄金，因为其供应受协议规则限制，总量上限为 2100 万枚，但 Armstrong 认为，没有人能发明出一种办法去制造未来的比特币。

如果像核聚变这样的未来技术能够创造出另一种黄金供应来源，理论上就可能对金价形成下行压力。

巴塞尔大学分布式账本技术与金融科技教授 Fabian Schär 对《Magazine》表示：“对于任何资产而言，如果可用供给大幅增加，在其他条件相同的情况下，都会对其市场价格形成下行压力。”

“在假设可以低成本大规模生产的前提下，黄金也不会例外。”

但考虑到首批聚变反应堆预计至少还要十年才会出现，而且这类新型“炼金术”的经济可行性仍有许多疑问，它不太可能很快提振比特币价格。

因此，至少目前来看，Marathon 的工作更像是一项引人入胜、可能有有趣应用的实验，而不是对黄金市场的迫在眉睫威胁。

Peter Schiff 及其同伴现在可以松一口气了。

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