比特币在2026年10月下跌7.3%，而前一年也曾出现下跌；尽管这个月份历史上通常表现强劲，分析师仍在重新评估季节性信号。

比特币连续两个10月下跌，让其“Uptober”声誉受到审视。分析师正在权衡季节性趋势、机构需求和经济环境等因素。

据 CoinGlass 数据，比特币在2026年10月下跌7.3%，此前一年的跌幅约为4%。

这一下跌与10月历来偏强的表现形成反差，也让这个月份获得了“Uptober”的绰号。今年，随着一波加密安全事件出现，业内人士转而使用更阴暗的说法，包括“Black October”和“Hacktober”，其中就包括 Binance 破纪录的63亿美元黑客攻击。

随着月度波动率下降，比特币的季节性趋势正在变化

据加密分析公司 Kaiko 的研究员 Andrew Yang 称，10月历来是比特币中位数回报最高的月份，达到15.4%，截至2025年，在13年里有10年录得上涨。

9月历来偏弱的印象也在减弱。Yang 告诉 Cointelegraph，自2023年以来，比特币每个9月都录得上涨，这可能反映出交易员在预期10月反弹前提前买入。

Yang 还表示，比特币价格波动范围收窄，也可能让季节性趋势不再那么明显。其典型月度波动已从2013年至2016年的14%降至2024年以来的9.6%，这意味着可供季节性大涨发挥的空间更小。

机构是否正在改写比特币的日历？

分析师还指出，机构投资和更广泛的经济环境，正越来越成为影响比特币价格的重要因素。

Arctic Digital 研究主管 Justin d’Anethan 指出，交易所交易基金（ETF）资金流和企业比特币买家都在影响市场，而他们的投资决策更多受流动性、利率和投资授权约束，而不是季节性交易叙事。

美国现货比特币ETF在10月录得5.15亿美元净流出，而现货以太坊ETF则录得创纪录的16.1亿美元月度净流出。

Yang 提醒称，2024年1月才获批的现货比特币ETF时间还太短，难以据此下结论。不过他表示，比特币“越来越像一种宏观资产交易，更多受经济数据和机构资金流驱动，而不是受日历影响”。

连续两个10月下跌并不能终结这个问题

尽管连续两个10月下跌，分析师仍提醒不要就此否定“Uptober”。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，10月在比特币牛市期间通常表现更好，在熊市期间则更差，因此在比较回报时，更广泛的市场周期是一个重要因素。

Moreno 告诉 Cointelegraph：“价格表现更多取决于现货需求动态，而不是周期性模式，而需求不会在意日历。”

XYO 联合创始人 Markus Levin 表示，交易员可能正在更早地提前消化季节性上涨预期。“当足够多的人预期10月会反弹时，这种反弹会在10月到来之前就被计入价格，”他说。

Arctic Digital 的 d’Anethan 说：“Uptober 具有历史依据，但和其他季节性指标一样，它有时也会失灵。”

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