Binance 的代币化股票价值已达到约14亿美元，使其 bStocks 在 RWA.xyz 11月3日的仪表盘上领先于 Ondo 和 xStocks。但发行方排名与交易排行榜并不一致：10月的去中心化股票代币活动由 Robinhood 和 Coinbase 领跑，而大多数 bStocks 仍存放在 Binance 代客户持有资产的钱包中。
要点
- Binance 的代币化股票按价值计算位居首位，托管方式影响了排名结果。
RWA.xyz 列出了 104 个 bStocks 产品，Binance 在这一类别中领先。该类别包括上市股票和交易所交易基金。根据其 11月3日数据，Ondo 达到 9.028 亿美元，xStocks 为 5.968 亿美元，Robinhood 为 1.462 亿美元，Coinbase Global 为 3910 万美元。
按该仪表盘的四舍五入数据计算，bStocks 约占 36.9 亿美元总规模的 38%。这一类别既包括直接在链上发行的证券，也包括提供合成敞口的产品。
另一份于 11月1日发布的 Bitquery 研究发现，截至 10 月底，六大主要发行方的未偿代币总额为 32 亿美元。按 10月30日收盘价计算，Binance 对应规模为 13.1 亿美元，占比 41%。该研究剔除了发行方尚未售出的库存，但将交易所代客户持有的代币计入统计。
这种托管口径的差异改变了比较结果。Bitquery 发现，88% 的 bStocks 位于五个被纳入 Binance 储备证明的钱包中。在剔除其识别出的交易所钱包后，Ondo 以 8.48 亿美元位居第一。
Binance 的代币化股票于 6 月推出。到 8 月时，bStocks 规模已达到 6.106 亿美元，在 Token Terminal 的排名中领先 xStocks，但落后于 Ondo。10月15日，Binance 表示，其管理资产规模已超过 10 亿美元，客户在代币与对应股票头寸之间的转换规模已超过 60 亿美元。
客户可以在 Binance 现货市场使用 USDT 购买 bStocks，也可以将支持的股票持仓转换为代币，或通过 Binance Convert 进行操作。交易可全天候进行，持有人还可以将代币提取到兼容的外部钱包。
不过，抵押品使用还附带额外条件。Binance 在 8 月上线 DJTB 时，允许位于获批司法辖区、符合条件的 VIP 3 客户将这一与 Trump Media 相关的 bStock 作为保证金交易抵押品。Binance 并未开放客户借入 DJTB 本身。
Robinhood 和 Coinbase 领跑去中心化交易
尽管未偿代币价值较小，Robinhood 和 Coinbase 仍在 10 月的去中心化交易数据中位居前列。根据 Bitquery，六家发行方合计录得 103 亿美元的股票代币和 ETF 代币兑换交易量，其中 Robinhood 占 26.1 亿美元，Coinbase 占 24.9 亿美元。
这些数据不包括发行方应用内和中心化交易所内的活动。与衡量某一时点代币所代表证券规模的未偿价值不同，交易量统计的是一个月内重复发生的交易。
Bitquery 表示，Robinhood 表面上的领先很大程度上来自自动化往返交易，即机器人在单笔交易中买入并卖出同一代币。当每次往返交易只计一次时，Robinhood 的月度领先优势缩小至约 1100 万美元。报告还指出，从 10月16日开始，Coinbase 的代币实际产生的交易量比 Robinhood 高出 10%。
美国投资者的准入资格与单纯获得股票价格敞口并不相同。Binance 关于 bStocks 的文件明确将美国人士排除在外。类似地，Robinhood 也禁止在美国境内或向任何美国人士提供和交付其 Stock Tokens。
据 Robinhood 介绍，其 Stock Tokens 的运作方式是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的代币化债务证券。这些代币让持有人获得与标的证券挂钩的经济敞口，但并不赋予持有人对其所映射公司任何法律所有权或受益所有权。
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Amelia Tomasicchio
作为数字营销专家，Amelia 在完成关于比特币技术的论文后，于 2014 年开始进入金融科技领域。她此前曾为多家国际加密相关杂志撰稿，并担任 Eidoo 的首席营销官。她目前是 The Cryptonomist 的联合创始人。她还在米兰 Digital Coach 担任营销教师，并为意大利出版商 Mondadori 出版过一本关于 NFT 的书，同时也在帮助艺术家和企业进入这一领域。作为顾问，Amelia 还参与了 The Nemesis 和 OVER 等与元宇宙相关的项目。
