Coinbase欧洲政策负责人表示，欧盟为加强对去中心化金融（DeFi）的监管所做的努力，可能会把加密用户推向投资者保护更少的平台。

Coinbase欧洲政策负责人Roeland Van der Stappen告诉Cointelegraph，受监管的加密平台可能会通过限制或取消对DeFi服务的访问来作出回应。

Van der Stappen说：“本意是保护投资者的规则，最终却会把活动推向保护最少的地方。”

在9月就《加密资产市场监管条例》（MiCA）向欧盟委员会提交的回应中，欧洲证券和市场管理局建议设立一个新的受监管加密服务类别，适用于那些让客户接触DeFi协议的公司。

EBA将适当性测试列为加密借贷的一种选项

9月，欧洲银行管理局（EBA）敦促欧盟委员会研究针对加密借贷的新规则，包括当受监管平台让客户接触DeFi借贷协议时应如何处理。EBA在咨询回应中列出了适当性测试作为一种选项，这类测试用于评估某项服务是否适合某位客户。

Van der Stappen表示，如果把这类测试扩展到其他DeFi服务，可能会把简单的稳定币兑换与杠杆借贷同等对待，尽管二者风险不同。

他说，借贷、流动性提供和链上兑换将是最容易受到影响的活动。一些提供商可能会缩减服务，甚至完全撤回DeFi访问权限。

Van der Stappen说：“一种更为适度的做法，是允许CASP（加密资产服务提供商）在与活动相匹配的保障措施下继续提供这类访问。”

Coinbase警告流动性可能碎片化

Van der Stappen表示，如果通过受监管平台限制访问，DeFi流动性可能会被切分成更小的池子，欧盟用户在交易中可能面临更差的价格。

他说，这些限制可能会鼓励形成“围墙花园”，也就是彼此隔离的DeFi服务，并把用户引向欧盟以外、保障更少的提供商。

Adan-Ipsos在2026年的一项调查显示，49%的法国加密货币买家更倾向于通过交易所接入DeFi，而偏好使用个人钱包的比例为14%。

Chainalysis周一发布的一份报告称，德国加密活动出现小幅下降，主要原因是去中心化交易所活动减少。在整个欧盟，加密活动在截至2026年6月的12个月里增长了2.2%。

Chainalysis在2025年的一份报告中称，DeFi是欧洲加密市场中规模不大但增长中的一个细分领域。在欧洲经济区，2025年5月是Chainalysis所考察期间DeFi借贷活动最强劲的月份。

杂志：稳定币可以在转瞬之间从银行和国家流出