Anthropic正准备启动历史上最受关注的IPO之一。如今，在一场戏剧性变故之后，这家AI公司将在业内失去一位最有影响力的人物和最出色的推销者一周后推进上市。

Nvidia长期首席执行官兼联合创始人黄仁勋周四辞职。此前有报道称，他卷入两段婚外情：一段对象是美国情报部门怀疑为中国情报资产的客户，另一段对象是向他汇报的一名Nvidia高管。

这一时间点给Anthropic的上市带来了新的压力。市场原本就把这次上市视为对投资者AI热情的一次压力测试。预计Anthropic将于下周三或周四挂牌，时间上紧挨着Nvidia公布季度财报——这也将是该公司在没有黄仁勋掌舵情况下的首次财报。

Nvidia是Anthropic的密切合作伙伴，也深度参与这家实验室即将到来的IPO。根据Anthropic的文件，这家芯片制造商已同意在IPO之外的一轮260亿美元私募配售中购买约100亿美元股份。两家公司在商业上也联系紧密，Anthropic承诺投入数百亿美元，以确保获得Nvidia最先进芯片的使用权。

投资者和分析师告诉Fortune，他们不认为Nvidia的这场冲击会影响Anthropic的核心业务，但可能会给更广泛的AI叙事带来麻烦。

Seaport Research Partners分析师Jay Goldberg是华尔街少数给Nvidia股票“卖出”评级的人之一。他表示，不认为黄仁勋离任会搅黄这笔交易。“他们会在Nvidia财报电话会的正面冲击下直接上市，我不认为这会让交易泡汤，”他说，“这是一宗规模巨大的IPO，背后有太多人支持，所以他们不会撤回IPO。”

他认为，更大的风险在于Anthropic成为上市公司之后。他在黄仁勋离任前不久、但在有关黄仁勋可能离职的报道出现后表示，Nvidia的动荡，包括失去首席执行官，将在Anthropic公布首份季度业绩时形成阻力。“至少，这会带来这样一种叙事：‘AI叙事还能维持吗？我们还能继续这样下去吗？’”他说，“他们会面临更尖锐的问题。”

风投机构M13合伙人Karl Alomar也认为，Anthropic的基本面并未改变。“从我所看到的情况来看，Anthropic仍然处于和这条新闻出来之前一样强、一样稳的位置，”他说，“Anthropic的数据非常出色，而且显然已经表明，他们的产能对自身需求来说是有富余的。他们并没有花那么多钱。”

与一些竞争对手相比，Anthropic对Nvidia的依赖也更低。该公司部分模型运行在谷歌TPU、亚马逊Trainium芯片和AMD GPU上，同时也使用Nvidia硬件。Anthropic据称还在探索自研芯片。

“Nvidia已承诺在Anthropic IPO中投资100亿美元。这在IPO真正发生时大概率仍会兑现，”会计师兼调查记者、曾在沃顿商学院任教的Francine McKenna说，“但任何原本指望Nvidia在必要时出手拯救CoreWeave的人，可能都应该另寻他处。”

不过，Georgetown University McDonough School of Business副教授Jason Schloetzer表示，Nvidia近期的麻烦以及围绕首席执行官判断力的质疑，可能会延伸到对其合作伙伴更严格的审视。他说，他预计外界会“更仔细地审视Anthropic与Nvidia以及与Nvidia相关客户之间的联系”。

在硅谷，Anthropic和竞争对手OpenAI都需要大量资本，以至于城里几乎每家风投机构都持有它们的一部分股份——这让它们在私募市场里几乎成了“指数基金”的等价物。因此，Anthropic预计下周的IPO不仅对其400多家支持者而言是一次高风险的流动性事件，对整个AI热潮也是如此。普遍的看法是，如果Anthropic成功，AI热潮就还有更长的延续空间；如果它表现不佳，或者无限期推迟，这将明确传递出一个负面信号，表明AI泡沫正走向破裂。

不过，这未必会演变成失败。事实上，至少有一位风投人士看到了Anthropic的明确利好。Anthropic首席执行官Dario Amodei长期主张对对华芯片出口实施更严格管制，这使他与黄仁勋立场相左。该AI实验室在AI监管问题上也曾与黄仁勋发生分歧，黄仁勋尤其希望避免任何许可要求，因为这会让客户更难采用开源AI模型。

“如果真要说，我认为Anthropic反而是受益方，”这位投资者说。由于事态敏感且其在AI领域有多项投资，他要求匿名。“他们和黄仁勋并没有那么亲近……他们在做自己的芯片，因此供应链方面被释放出来的考虑，对Anthropic是有利的。”