Sky 代币近期承压，自 4 月触及 0.087 美元后已回落约 25%。目前价格徘徊在 0.065 美元附近，市场正关注这一位置能否守住。若卖压继续释放，下一段下方区间可能指向 0.060 美元附近。

金库管理改为规则化分配

协议层面，Sky 正在推进内部资金管理调整。Sky Protocol 已结束“Genesis Capitalization”阶段，并推出名为 Alchemist 的简化版金库管理功能。

这套机制的变化在于，协议支出不再主要依赖自主裁量，而是按收入的一定比例进行分配，并自动投向安全支出、后备储备、质押奖励以及 Smart Burn Engine。文章认为，这种做法让收入流向更清晰，也让长期回购机制更具可预期性。

储蓄利率下调至 3.60%

不过，调整并非没有代价。5 月 26 日，Sky Savings Rate 已下调至 3.60%。这一变化可能削弱部分追逐高稳定币收益用户的参与意愿，尤其是在收益竞争激烈的市场环境下。

从短期看，这也解释了为何协议基本面扩张，并未直接转化为代币价格支撑。市场更关注短线动能，而不是中长期结构优化。

USDS与质押规模继续增长

尽管代币价格回落，Sky 生态的核心数据仍在扩张。过去 90 天内，USDS 流通量在约 93 亿至 118 亿美元之间波动，Sky 储备则从约 3700 万美元升至 8100 万美元上方。

同时，sUSDS 存款规模达到 63.8 亿美元，SKY 质押规模超过 11.6 亿美元。这些数据表明，协议的资金沉淀和用户参与度仍在提升。

• USDS 流通量约 93 亿至 118 亿美元
• Sky 储备由约 3700 万美元升至逾 8100 万美元
• sUSDS 存款达到 63.8 亿美元

文章还提到，Sky 正把增长重点更多转向机构资金，强调风险调整后收益，而不再主要依赖零售用户驱动的高收益策略。就当前阶段而言，SKY 价格仍处在生态扩张与短线走弱之间的拉扯中。