Polygon 代币 POL 过去 24 小时一度下跌逾 12%。不过，现货与衍生品市场的数据并未完全指向新一轮下行，部分指标显示，前一阶段的集中抛售可能正在减弱。

资金费率仍为正

CoinGlass 数据显示，POL 永续合约资金费率仍处于正值，最新约为 0.0036%。这通常意味着多头仍占上风，市场参与者愿意支付成本维持看涨仓位。

与此同时，POL 相关未平仓合约约为 4854 万美元。价格下跌期间，这部分持仓并未完全转向空头，说明衍生品市场的仓位结构与价格表现之间出现了一定背离。

现货市场出现净流出

现货侧也释放出相似信号。过去一天，POL 从中心化交易所净流出约 49.4 万美元，说明买盘吸收后，部分代币正被转出交易平台。

在加密市场中，交易所净流出通常意味着可即时卖出的代币减少。如果这一趋势持续，短线价格波动缓和后，市场可能出现更快的修复。

持币地址仍在增加

价格回落期间，POL 持有者数量仍在上升。报道提到，最新新增持有者约 150 人，总持有者规模增至 13.81 万。

不过，这一增幅并不大，暂时还无法判断新增地址更多来自短线交易者，还是中长期持有者。这意味着持有人数增长可以视为需求仍在，但不足以单独确认趋势已经反转。

本轮下跌由恐慌抛售主导

报道认为，这轮回落主要延续了 5 月 5 日开始的抛售，而不是 Polygon 网络基本面突然恶化所致。CoinGlass 的多空比目前低于 1，显示卖盘影响仍未完全消退。

同时，未平仓合约收缩而资金费率保持为正，反映部分交易者在下跌过程中主动降低仓位，以避免被进一步清算。过去一天，POL 全市场清算金额约为 54.86 万美元。

整体来看，POL 此轮急跌更像是情绪驱动下的集中卖出。若资金费率继续维持正值、交易所净流出延续，短线抛压继续减弱的可能性将上升。