Polygon 代幣 POL 過去 24 小時一度下跌逾 12%。不過，現貨與衍生性商品市場的數據並未完全指向新一輪下行，部分指標顯示，前一階段的集中拋售可能正在減弱。

資金費率仍為正

CoinGlass 數據顯示，POL 永續合約資金費率仍處於正值，最新約為 0.0036%。這通常意味著多頭仍佔上風，市場參與者願意支付成本維持看漲部位。

同時，POL 相關未平倉合約約 4,854 萬美元。在價格下跌期間，這部分持股並未完全轉向空頭，顯示衍生性商品市場的部位結構與價格表現之間出現了一定背離。

現貨市場出現淨流出

現貨側也釋放出相似訊號。過去一天，POL 從中心化交易所淨流出約 49.4 萬美元，顯示買盤吸收後，部分代幣正被轉出交易平台。

在加密市場中，交易所淨流出通常意味著可即時賣出的代幣減少。如果這趨勢持續，短線價格波動緩和後，市場可能會出現更快的修復。

持幣地址仍在增加

在價格回落期間，POL 持有者數量仍在上升。報告提到，最新新增持有者約 150 人，總持有者規模增至 13.81 萬人。

不過，這項增幅並不大，暫時還無法判斷新增地址更多來自短線交易者，還是中長期持有者。這意味著持有人數成長可以視為需求仍在，但不足以單獨確認趨勢已經反轉。

本輪下跌由恐慌拋售主導

報告認為，這輪迴落主要延續了 5 月 5 日開始的拋售，而不是 Polygon 網路基本面突然惡化所致。 CoinGlass 的多空比目前低於 1，顯示賣盤影響仍未完全消退。

同時，未平倉合約收縮而資金費率維持為正，反映部分交易者在下跌過程中主動降低部位，以避免被進一步清算。過去一天，POL 全市場清算金額約 54.86 萬美元。

整體來看，POL 此輪急跌更像是情緒驅動下的集中賣出。若資金費率持續維持正值、交易所淨流出延續，短線拋壓持續減弱的可能性將會上升。