外媒报道，渣打银行开始覆盖 DeFi 借贷协议 Morpho，并给出 2030 年底 60 美元的目标价。文章认为，代币化资产扩张和机构资金上链，可能同时带动其借贷业务与基础设施业务增长。
两块业务同时推进
渣打在报告中称，Morpho 不只是单一借贷协议，而是同时覆盖两项业务。一项是 Morpho Markets，即链上借贷市场；另一项是 Morpho Vaults，为链上银行和资产管理机构提供基础设施。
报告提到，按存款规模计算，Morpho 的借贷业务已增长至 Aave 约四分之一的体量。文章认为，这种“借贷市场 + 基础设施”的组合，使其在 DeFi 向机构化和代币化扩展时更具辨识度。
渣打押注 DeFi 资产扩张
文章称，渣打预计到 2030 年，DeFi 总资产规模将较当前扩大 37 倍。该行判断，部署在 Morpho 上的资产规模大体也会沿着这一趋势增长。
- 2030 年底目标价为 60 美元
- 较报道时价格隐含约 33 倍空间
- 项目近期完成 1.75 亿美元融资
渣打数字资产研究主管 Geoff Kendrick 表示，Morpho 已是较大的 DeFi 借贷协议之一，且财务状况较为充裕。报告将这笔融资视为其继续扩张的重要支撑。
Vaults业务决定后续空间
文章认为，Morpho 的长期增长更大程度取决于 Vaults 业务能否吸引机构资本和传统金融资产上链。如果与传统金融机构建立更深合作，其增长空间还会继续扩大。
受报告影响，MORPHO 在报道发布时的 24 小时内上涨逾 13%，报约 2.13 美元。渣打同时认为，若代币化进程继续推进，该协议有望从 DeFi 借贷复苏中持续受益。
