Uniswap 正在把代幣化現實資產交易進一步引入鏈上。其開發方 Uniswap Labs 推出名為「許可池」的新框架，面向代幣化基金、股票及其他受監管資產，允許發行方在使用自動做市機制的同時，直接在鏈上執行投資者准入要求。
基於 Uniswap v4 搭建
這項功能建立在 Uniswap v4 之上，目標是讓受監管資產不必另建一套交易系統，也能連接到 Uniswap 的流動性基礎設施。依照設計，在交易或註入流動性發生前，資金池會先驗證錢包是否已獲發行方批准。
透過審核的錢包可以繼續在池內交易，未獲批准的地址則無法參與。這樣一來，發行方仍保留投資者資格控制權，交易則繼續透過鏈上自動做市商完成。
合作方瞄準受監管資產
首批合作方包括 Securitize、Superstate 和歐洲數位證券平台 Dowgo。三家公司都計劃把這個框架用於受監管的鏈上資產。
Uniswap Labs 表示，這套設計為發行方提供了更靈活的合規執行方式，不必把投資者篩選完全放在鏈下應用層。 Superstate 也稱，過去代幣化證券的合規控制更多停留在應用入口，如今規則直接寫入交易池本身，受監管資產因此可以接入真實的 AMM 流動性。
DeFi 開始適配機構交易
這一動作也反映出 DeFi 協議的方向變化。早期去中心化交易和借貸協議主要面向開放、無許可市場，如今越來越多計畫開始為機構和受監管資產調整產品結構。 Aave 先前推出機構代幣化資產借貸的 Horizon，就是類似案例。
華爾街對代幣化資產的興趣也在升溫。 BlackRock、Apollo、Franklin Templeton 和 VanEck 等資管機構已推出代幣化基金，券商和交易平台也正在擴展代幣化股票業務。花旗先前預計，到 2030 年代幣化證券市場規模可能達到 5.5 兆美元。
Uniswap 近幾個月也為這一方向鋪路。今年 2 月，由 Securitize 發行的 BlackRock 代幣化貨幣市場基金 BUIDL 已可在該協議上交易。同時，隨著 Robinhood 新鏈上線及代幣化股票交易增加，協議活躍度也有所上升。
