外媒引述鏈上數據稱，以太坊持有者經歷了近六個月的深度承壓期，但這段時間可能只意味著疲軟。文章認為，長期大面積浮虧往往對應市場底層區域，若後續價格繼續修復，前期拋壓釋放反而可能成為新一輪上漲的起點。
虧損持倉仍佔上風
根據 Swissblock 的 Supply in Profit/Loss 模型，自 1 月下旬以來，以太坊大部分流通供應一直處於浮虧狀態。 4 月至 5 月的反彈一度讓部分持倉接近回本，但隨後賣壓再度抬頭，網路整體未實現虧損再次擴大。
文章提到，目前約有 4,570 萬枚 ETH 處於虧損狀態，獲利中的 ETH 約為 3,160 萬枚。與此同時，平均回升至 1,880 美元附近，顯示市場正在從先前數月的壓力中緩慢修復。
$1935 成短線焦點
從走勢看，ETH 已較 6 月接近 1500 美元的低點明顯回升，最新價格在 1890 美元附近。文章稱，ETH 已重新站上 26 日和 50 日均線，這兩條短期均線目前轉為支撐，說明中期買盤有所恢復。
接下來，市場關注點集中在 1935 美元附近。文章認為，這裡對應下行中的 100 日均線，也是先前多次壓制反彈的阻力位。若價格有效站上這一位置，市場視線可能進一步轉向 2000 美元整數關卡。
情緒偏弱但動能未壞
文章也提到，儘管 ETH 近期進入整理，動能並未明顯變弱。相對強弱指標 RSI 目前大致處於 58 至 60 區間，顯示買盤仍在，但尚未進入明顯過熱狀態。
外媒認為，目前更值得關注的是市場情緒與持有結構之間的落差。歷史上，當大量持有者長時間處於浮虧狀態時，市場更常出現低位吸收，而不是持續派發。其邏輯是，短線資金逐步離場後，長期投資人會在較低價格區間承接持股。
文章據此判斷，以太坊或正在走出這一階段。不過，能否把修復走勢進一步擴大，仍取決於價格是否突破 1,935 美元附近阻力，以及更多流通供應能否重新回到獲利區間。
