外媒報道稱，Input Output 創辦人 Charles Hoskinson 認為，加密資產價格可能還需要 3 至 6 個月的壓力消化期，才會逐步反映產業技術與基礎設施的進展。他對長期走勢仍持樂觀看法，但判斷未來 6 至 12 個月市場環境不會輕鬆。

價格修復仍慢於產業進展

Hoskinson 將目前階段形容為熊市後段。他提到，加密市場恐懼與貪婪指數約 24，而比特幣現貨 ETF 在管理資產約 800 億美元的情況下，已出現約 45 億美元淨流出。依他的說法，市場價格表現仍落後於產業基本面變動。

他認為，下一輪反彈不會再主要依賴「更快的區塊鏈」這一舊敘事。單純圍繞吞吐量和確認速度競爭，已不足以支撐更大規模的用戶成長。

他點名 Ripple、Circle 與 Tether

Hoskinson 認為，下一階段更可能由受監管的鏈上金融基礎設施推動。他提到 Canton、Ripple、Circle、Tether 和 Binance，並表示這類機構正在把傳統企業與區塊鏈網路連結起來。

在他看來，真實世界資產上鍊將是未來數年的主要增量來源。隨著合規、法律合約、司法轄區切換、系統升級和消費者保護等議題逐步納入基礎設施設計，鏈上金融的適用範圍將會擴大。

他預計，未來 3 至 5 年可能有超過 10 兆美元的 RWA 進入這一生態，並帶來 10 億至 20 億新增用戶。不過，這項判斷屬於其個人預期，並非已發生事實。

監管與 AI 被視為兩大變量

Hoskinson 也把美國《CLARITY Act》是否推進，視為接下來市場的重要觀察點。他認為，如果法案通過，資金流入可能加快，並帶來一輪明顯上漲；但初期上漲未必穩定，市場隨後仍可能出現回落。

他同時提到，AI 也可能成為短期風險來源。如果 AI 泡沫破裂並引發深度衰退，加密市場可能同步承壓；如果 AI 產業繼續擴張，數位資產未來 24 至 36 個月或有機會逐步減弱與科技股的連動。

在競爭格局上，他認為產業對手已不只是以太坊、Solana 或 Cardano 之間的公鏈競爭。 Google、摩根大通等大型機構也正在推動相關版面。依他的說法，接下來更大的問題是，加密產業在擴大規模時，能否保留去中心化體係原有的原則。