外媒引述 XWIN 的分析稱，日本現貨比特幣 ETF 市場到 2028 財年可望吸引約 184 億美元、折合約 3 兆日圓資金。文章認為，這數字放在日本家庭儲蓄和本土基金市場規模中，並不算激進。
資金規模對應佔比不高
以文中計算，184 億美元僅相當於日本家庭儲蓄總額的約 0.13%。如果與日本股票投資基金市場相比，潛在流入規模也只有約 1%。文章據此認為，日本市場不需要大規模資金遷移，就可能支撐起一批現貨比特幣 ETF 產品。
三類資金被點名
文章認為，第一類資金來自一般投資者。若現貨比特幣 ETF 獲批，投資者可透過更熟悉的投資應用程式購買相關產品，而不必直接使用加密交易平台。文中也提到，日本若推動稅制調整，將加密資產收益稅率從最高 55% 下調至 20%，也可能提升個人配置意願。
第二類資金來自機構。文章稱，由於比特幣與美元資產相關性較低，一些日本退休金資金已開始把它視為對沖通膨的工具。文中舉例稱，岡山一家企業年金基金已將 1% 資產配置到加密領域。
SBI等機構推動產品
第三類來源則是日本本土金融機構。文章提到，SBI Holdings 已提出推出多只 ETF 產品，其中包括與比特幣和 XRP 相關的雙資產基金。若本土大型金融集團持續推動相關產品，市場擴容速度可能快於目前預測。
文章認為，未來幾個月最值得關注的是兩項進展：日本《金融商品交易法》修正案是否正式落地，以及發行方向日本金融廳提交首批申請的時間。市場啟動速度也取決於券商存取效率，以及加密資產稅率下調方案能否最終獲準。
