知情人士稱，總部位於倫敦的機構級交易平台 LMAX 正與摩根士丹利和 Stifel 旗下投行 KBW 合作，評估包括出售、SPAC 合併和首次公開發行在內的多種策略選項。相關討論仍處於私下階段，潛在估值最高或達 50 億美元。
目前，LMAX 並未敲定最終路徑。消息人士稱，該公司同時考慮在美國或歐洲上市，其中納斯達克是目前更受青睞的方向。不過，LMAX 並不急於推進上市，原因之一是當前加密市場整體仍偏弱，而其外匯業務可在一定程度上對沖數位資產業務波動。
LMAX 發言人對相關市場傳聞不予置評。摩根士丹利拒絕評論，Stifel 截至報道發佈時未回應。
近一年加快擴張
LMAX 主要提供銀行、券商、對沖基金和資管機構外匯與數位資產交易服務，業務涵蓋執行、流動性和市場基礎設施。本公司受英國金融行為監理局監管，以代理執行模式、透明訂單簿和低延遲交易系統為主要特徵。
過去一年，LMAX 明顯加快了擴張節奏，試圖強化其連結傳統金融與加密市場的定位。
- 2026 年 2 月，LMAX 推出 24/7 多資產交易所
- 平台支援外匯、數位資產、大宗商品和代幣化證券交易
- 2026 年 1 月，Ripple 向其進行 1.5 億美元戰略投資
這筆來自 Ripple 的投資，目標是藉助 LMAX 的交易與結算網絡，推動 RLUSD 穩定幣在機構市場的使用。該合作也顯示，LMAX 正在機構加密市場基礎設施中扮演更重要角色，尤其是在部分機構尋求零售交易所以外、受監管且流動性更深的平台之際。
機構化交易帶動產業整合
今年以來，加密產業的併購和資本運作明顯升溫。交易所、金融科技公司和市場基礎設施供應商都在加快補齊數位資產業務，以承接機構需求成長。
近期案例包括 Kraken 母公司 Payward 同意收購衍生性商品平台 Bitnomial，以及 Bullish 宣布以 42 億美元收購 Equiniti，藉此擴展代幣化和過戶代理服務。分析師預計，圍繞託管、結算、代幣化和穩定幣基礎設施的整合將繼續。
LMAX 先前也已獲得資本支持。 2021 年 7 月，專注金融服務業的私募股權機構 J.C. Flowers 以 3 億美元收購該公司 30% 股份，對 LMAX 的整體估值約為 10 億美元。若本輪資本運作最終推進，LMAX 的估價水準將較當時顯著抬升。
ETF後機構需求上升
報告提到，美國現貨比特幣 ETF 核准後，機構參與加密市場的程度持續上升，銀行和資管機構對數位資產曝險的興趣也有所回升。在這一背景下，具備合規屬性、機構流動性和傳統金融介面的平台，正成為業界競逐的重點資產。
