Strategy最新披露稱，以當前資本結構測算，即使比特幣連續 5.8 年每年下跌 11.4%，公司仍可全額支付債務利息和優先股股息，同時維持 1.0 倍 BTC 評級。這一表態出現在加密市場持續承壓之際，意在說明公司在長期下行週期中的償付能力。
壓力測試涵蓋近六年下行期
這次測算針對的不是一次性急跌，而是接近六年的持續回落情境。根據 Strategy 的說法，在這種假設下，公司仍能履行現有融資義務，不會因利息或優先股分紅支出而打破其設定的比特幣覆蓋目標。
文中提到，比特幣目前報 64,428 美元。 Strategy 股票 MSTR 則較 2024 年 11 月高點低約 84%。在市場自 2025 年 10 月進入熊市後，該公司正試圖向投資人說明，其比特幣財庫策略在更長週期內仍具有延續性。
融資結構正在調整
該公司披露稱，近期已著手調整支撐比特幣策略的融資模式。重點之一是修復其優先股 Stretch，也就是 STRF 的價格表現。另一個目標，是為公司恢復增持比特幣創造條件。
除融資安排外，Strategy 也正在更新內部指標體系。新框架不再單純使用基於比特幣總量的口徑，而是改用淨值口徑，納入不斷增加的優先股和可轉債義務，以反映更完整的資本結構壓力。
產業同步推進比特幣安全投入
過去一周，Bitcoin Security Consortium 宣布成立。該組織聚焦比特幣網路的長期安全與韌性，成員承諾未來三年將投入 1,500 萬美元。
創始成員包括 Anchorage Digital、ARK Invest、BlackRock、Block、Blockstream、Coinbase、Fidelity Digital Assets、Galaxy 和 Strategy。 Strategy 參與其中，顯示其在持續推動企業比特幣策略的同時，也正在擴大與產業機構的協作範圍。
補充資料：Strategy此次表態來自其在 X 平台發布的公開內容，屬於公司單方揭露，核心目的是回應市場對其長期償債與分紅能力的關注。
