外媒称，美国联邦债务继续扩大，正在重新推高市场对比特币和黄金的关注。文章认为，财政赤字长期化、再融资压力上升，以及利率难以长期维持高位，正让“美元贬值交易”重新回到投资者视野。

美国债务升至 39.7 万亿美元

美国财政部“Debt to the Penny”数据显示，联邦债务上周五升至 39.7 万亿美元，再创历史新高。文中援引市场观察人士说法称，美国政府债务规模仍在以每天约 70 亿美元的速度增加。

文章认为，债务持续扩张将强化“财政主导”预期。也就是说，财政融资需求会越来越多地影响货币政策方向。为降低再融资压力，利率可能难以长期维持过高水平，流动性环境也可能因此转向更宽松。

衰退缓冲空间被压缩

Apollo 首席经济学家 Torsten Slok 此前警告，美国债务占 GDP 比例已超过 120%，这意味着一旦经济陷入衰退，财政继续扩张的空间将更小。与此同时，美联储也难像过去几轮衰退那样大幅降息，因为这可能推高通胀，并削弱美债收益率吸引力。

文章据此指出，美国政府仍需持续发行更多国债来填补赤字。如果债券需求不足，政策层面维持融资稳定的压力就会进一步上升。在这种环境下，部分资金可能继续流向金融体系之外或相对独立的资产，包括比特币和黄金。

比特币站上 6.5 万美元上方

截至发稿背景时，比特币报 6.5 万美元上方。油价隔夜回落后，风险资产情绪有所修复。以太坊同期表现强于比特币，文章认为，这可能预示市场对山寨币的兴趣正在回升。

不过，文章也提到，比特币自诞生以来多数时间仍更接近高波动科技资产，而非传统意义上的稳定避险资产。因此，债务扩张是否会持续转化为比特币的长期配置需求，仍取决于后续宏观环境与市场风险偏好变化。

• 美国联邦债务：39.7 万亿美元
• 市场估算日增规模：约 70 亿美元
• 比特币价格：站上 6.5 万美元上方