外媒称，预测市场正从小众事件押注工具，转向更具规模的数字金融市场。过去一年里，行业交易量、未平仓合约和融资活动同步上升，Kalshi 与 Polymarket 仍是最主要的平台，市场重心也明显转向体育合约。
Kalshi增速快于Polymarket
文章称，Kalshi 受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，采用实名注册和中心化撮合模式，更接近传统交易所。Polymarket 的国际平台则主要依托加密钱包和 Polygon 链上基础设施运行，面向美国以外用户。
随着 Polymarket US 上线，美国用户开始通过合规版本参与该类市场，但其体量仍明显小于国际平台。文章认为，这种“双轨结构”正在影响流动性分布，也让不同平台面临不同的监管压力。
交易量与未平仓合约同步上升
报道援引行业数据称，2025 年 7 月时，Kalshi 月交易量约为 7.4 亿美元，Polymarket 约为 12.8 亿美元。到 2026 年中，整体市场活跃度明显放大，Kalshi 的扩张速度尤其突出，并在交易活跃度上反超对手。
- 交易量增长反映参与人数和流动性上升
- 未平仓扩大显示资金停留时间更长
- 融资维持高位支撑平台基础设施扩张
未平仓合约也在增长。与单纯反映成交的交易量不同，未平仓规模代表仍留在未结算合约中的资金。文章认为，这说明市场增长并不只来自短线交易，更多资金正持续停留在预测合约中，市场深度有所改善。
体育合约占比升至高位
文章称，预测市场的交易结构也在变化。以 Kalshi 为例，2025 年中体育合约约占交易活动的 22%，加密相关合约约占 20%。到 2026 年，体育合约已升至日交易量的 81%，加密相关合约降至约 9%，但仍是第二大类别。
这一变化表明，预测市场的用户基础正在从加密原生群体向更广泛人群扩展。体育内容的高频和大众属性，正在成为平台获取流量和提升成交的主要来源。
机构上调2030年规模预期
文章提到，Bernstein 预计 2026 年预测市场年交易量可达 2400 亿美元，并认为到 2030 年有机会升至 1 万亿美元。美国银行也将 Kalshi 形容为美国增长最快的非 AI 公司之一。
不过，随着市场扩张，监管争议也在升温。联邦监管机构、州政府、立法者和博彩业参与者，正围绕市场属性、司法管辖、体育合约和消费者保护展开讨论。文章认为，预测市场能否继续放大规模，接下来很大程度上取决于监管路径与技术扩张能否并行推进。
