美国现货比特币 ETF 连续两日录得净流出，结束此前连续七个交易日的净流入。按 Farside Investors 数据，两日合计流出 4.65 亿美元，几乎抹去此前一轮约 10 亿美元净流入的一半，显示机构资金短线转向谨慎。
IBIT流出规模最大
上周五，美国现货比特币 ETF 单日净流出 2.4 亿美元，前一日流出 2.25 亿美元。此前，这类基金曾连续七日吸金，并在 7 月 20 日达到单日 2.27 亿美元的阶段高点，随后需求回落。
贝莱德旗下 IBIT 是这轮流出的主要来源，两日合计流出接近 4.15 亿美元。尽管如此，受此前几个交易日较强流入支撑，这批 ETF 上周整体仍录得约 3400 万美元净流入。
- 两日累计净流出：4.65 亿美元
- 其中 IBIT 流出：接近 4.15 亿美元
- 上周整体仍净流入：约 3400 万美元
机构短线仓位收缩
HashKey 高级研究员 Tim Sun 对外表示，这次快速逆转更像是机构在阶段性低位进行战术配置，而不是基于长期判断的持续买入。他认为，这说明此前上涨的资金基础并不稳固。
他还指出，IBIT 体量大、流动性强，通常是机构增配或对冲比特币风险时优先使用的工具。若该基金出现大额流出，往往意味着部分机构正在主动降低短期比特币敞口。
Tim Sun 将这轮回撤与宏观环境转弱联系起来，包括美国与伊朗关系再度紧张、油价升破每桶 100 美元，以及市场对美国年内再次加息的预期升温。他表示，这种避险情绪并不只出现在加密市场，美国股票基金已连续两周净流出，债券基金此前的流入势头也已中断。
市场关注美联储会议
CoinGecko 数据显示，比特币目前报约 6.53 万美元，周内仍上涨 1.9%。不过，ETF 资金转弱与宏观不确定性叠加，使市场短期更关注美联储本周的利率决定。
灰度研究主管 Zach Pandl 此前在报告中称，如果美联储不再继续加息，比特币可能已经见到阶段低点。他同时淡化了“比特币四年周期”一定会在 9 月或 10 月再探更低位置的说法。
CME FedWatch 工具显示，市场目前预计美联储在 7 月 29 日会议上加息 25 个基点的概率约为 34%。这一结果，可能成为判断 ETF 资金是否恢复流入的近端变量。
Algoz Technologies 战略与营收主管 Stephen Wundke 认为，近期走势逆转同样与特朗普释放对伊朗采取进一步行动的信号，以及红海附近袭击事件推高油价有关。他表示，若中东局势缓和、油价回落，通胀与利率担忧可能减轻，ETF 资金与比特币价格也有望重新企稳。
