Strategy最新揭露顯示，公司目前更強調流動性儲備，而不是恢復比特幣增持。截至 7 月 26 日，其比特幣持股維持在 843,775 枚不變，現金儲備則增加至 37.5 億美元。

該公司披露稱，7 月 20 日至 7 月 26 日期間，既沒有新增買入比特幣，也沒有繼續減持。這意味著其財庫策略仍延續先前的調整狀態。

普通股銷售帶來 5.445 億美元

該公司披露稱，本輪現金儲備增加 5.25 億美元，主要來自普通股銷售，相關融資金額為 5.445 億美元。以公司目前口徑，這筆現金大致可涵蓋約 2.1 年的優先股股利支出。

不過，這項覆蓋年限是公司基於自身儲備政策所做的測算，並不代表在所有市場環境下都能保證支付。文件也沒有顯示，這部分現金被單獨劃入法律上獨立的專門帳戶。

• 現金儲備為 37.5 億美元
• 普通股銷售融資 5.445 億美元
• 優先股股利覆蓋期約 2.1 年

比特幣持倉仍低於 6 月高點

Strategy目前持有的 843,775 枚比特幣，仍比 6 月底的 847,363 枚少 3,588 枚。該公司曾在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售這部分比特幣，套現約 2.16 億美元。

當時公司採用了新的資金安排，允許在特定情況下出售部分比特幣，用於股息、利息和儲備需求。這也標誌著其長期單向增持模式出現變化。此後，公司停止繼續買幣，並把新增普通股融資更多轉向現金儲備。

按揭露口徑，這批比特幣的總購入成本為 636.9 億美元，已計入手續費和相關支出，平均買入價約為每枚 75,476 美元。

本週回購 2,500 萬美元 STRC

最新文件還顯示，該公司在擴大現金儲備的同時，回購了 2,500 萬美元的 STRC，但沒有恢復比特幣買入。整體來看，這次更新更強調短期償付能力，而不是繼續擴大比特幣部位。

市場先前關注的一個問題是，若現金儲備不足，公司未來是否需要出售比特幣來支付優先股股息。摩根大通先前曾表示，若能建立兩到三年的現金覆蓋期，相關擔憂可能會有所緩解。 Strategy目前揭露的 2.1 年，已經進入這一區間。

補充資料：公司尚未說明何時恢復買入比特幣。最新週度揭露顯示，7 月 20 日至 7 月 26 日期間，本公司未買進也未賣出 BTC。