HYPE 未能收复前高后继续回落，市场关注点也从 Hyperliquid 的长期增长，转向短期供给压力和情绪变化。最新一轮下跌中，机构地址转账、治理提案讨论以及质押退出预期，成为压制买盘的几项主要因素。

Bitwise再度转入交易所

链上追踪账户 Lookonchain 称，Bitwise 又向 Coinbase 转入 117,917 枚 HYPE，按当时价格计算约为 705 万美元。此前数周，市场已多次看到类似的交易所入金记录。

这类转账并不等于已经卖出，但连续把代币转入交易所，通常会被市场视为潜在抛售信号。对短线资金而言，仅这种预期就足以让买盘转趋谨慎。

HIP-3提案引发分歧

另一项拖累情绪的因素，是围绕 Hyperliquid 拟议升级 HIP-3 的讨论。该提案计划为部署者引入可选 KYC 和白名单功能。一部分市场参与者认为，这有助于吸引更多机构用户。

但也有反对声音认为，这可能削弱 Hyperliquid 早期赖以扩张的无许可属性。提案最终是否落地、落地后如何执行，仍是市场短期关注点之一。

50至52美元成关键支撑

除治理争议外，市场还在消化早期投资者较大规模退出质押的消息。即便这些代币没有立即卖出，潜在流通量上升的预期，仍可能促使部分资金在前期大涨后选择止盈。

与此同时，宏观环境带来的不确定性也在压低加密市场整体风险偏好。对波动较高的山寨资产而言，买盘意愿减弱往往会放大价格回撤。

走势上看，HYPE 此前在 76 至 78 美元附近多次受阻，随后进入持续回落区间，价格重心不断下移。报道提到，50 至 52 美元区域目前是市场关注的主要支撑带，该位置同时靠近 200 日均线和历史需求区。

若这一带失守，市场可能进一步下看 35 至 40 美元区间；若价格重新站上下降趋势线并收复 62 美元上方，才可能显示短线抛压开始减弱。

尽管代币价格承压，Hyperliquid 仍是加密市场中交易活跃的去中心化永续合约平台之一。接下来一段时间，市场更关注的是短期供给变化和情绪修复速度，而不是协议长期定位本身。