HYPE 未能收復前高後繼續回落，市場關注點也從 Hyperliquid 的長期成長，轉向短期供給壓力和情緒變化。在最新一輪下跌中，機構地址轉帳、治理提案討論以及質押退出預期，成為壓制買盤的幾項主要因素。

Bitwise再度轉入交易所

鏈上追蹤帳號 Lookonchain 稱，Bitwise 又向 Coinbase 轉入 117,917 枚 HYPE，以當時價格計算約為 705 萬美元。在此數週，市場已多次看到類似的交易所入金記錄。

這類轉帳不等於已經賣出，但連續把代幣轉入交易所，通常會被市場視為潛在拋售訊號。對短線資金而言，光是這種預期就足以讓買盤轉趨謹慎。

HIP-3提案引發分歧

另一個拖累情緒的因素，是圍繞 Hyperliquid 擬議升級 HIP-3 的討論。該提案計劃為部署者引入可選 KYC 和白名單功能。有一部分市場參與者認為，有助於吸引更多機構用戶。

但也有反對聲音認為，這可能會削弱 Hyperliquid 早期賴以擴張的無授權屬性。提案最終是否落地、落地後如何執行，仍是市場短期關注點之一。

50至52美元成關鍵支撐

除治理爭議外，市場也正在消化早期投資者較大規模退出質押的消息。即便這些代幣沒有立即賣出，潛在流通量上升的預期，仍可能促使部分資金在前期大漲後選擇止盈。

同時，宏觀環境帶來的不確定性也在壓低加密市場整體風險偏好。對波動較高的山寨資產而言，買盤意願減弱往往會放大價格回檔。

走勢上看，HYPE 先前在 76 至 78 美元附近多次受阻，隨後進入持續回落區間，價格重心不斷下移。報告提到，50 至 52 美元區域目前是市場關注的主要支撐帶，該位置同時靠近 200 日均線和歷史需求區。

若這一帶失守，市場可能進一步下看 35 至 40 美元區間；若價格重新站上下降趨勢線並收復 62 美元上方，才可能顯示短線拋壓開始減弱。

儘管代幣價格承壓，Hyperliquid 仍是加密市場中交易活躍的去中心化永續合約平台之一。接下來一段時間，市場更關注的是短期供給變化和情緒修復速度，而不是協議長期定位本身。