俄羅斯正加快數位資產監管落地。俄羅斯央行最新發布的規則草案，擬把證券市場中已有的交易、託管、登記和資訊揭露要求，延伸到加密貨幣及其他數位資產領域，為計劃在 9 月前後全面實施的新框架做準備。

數位託管機構將納入監管

草案的核心，是設立受監管的「數位託管機構」。這類機構將負責記錄加密貨幣和其他數位資產持倉，並納入官方登記體系。俄羅斯央行還計劃建立數位託管機構、加密交易營運方以及數位金融資產發行方名錄。

資本門檻分三級

根據草案，不同業務對應不同資本要求。

• 結算型託管機構最低資本額為 2.5 億盧布
• 控制加密位址或透過境外託管人持有資產的機構，最低資本額為 1 億盧布
• 其他數位託管機構最低資本額為 5,000 萬盧布

以文中換算，上述金額約 57 萬美元至 280 萬美元不等。計入資本要求的資產需具備流動性，符合條件的金融資產還需達到俄羅斯央行設定的信用品質標準。

電子平台也納入約束

除託管機構外，涉及數位金融資產交易結算的電子平台營運方，也將適用相關資本與合規要求。這意味著，俄羅斯擬將傳統證券市場的製度架構整體移植到數位資產市場，而不只是單獨規範交易環節。

從草案內容來看，監管重點包括交易執行、資產保管、持倉記錄以及資訊揭露等基礎設施環節。若規則最終落地，俄羅斯本地數位資產服務商的進入門檻將大幅提高。

新法已通過，草案仍在徵求意見

這份草案依據俄羅斯近期通過的數位資產法案所製定。該法案已於 7 月 21 日在國家杜馬獲得通過，並於 7 月 24 日獲聯邦委員會批准。根據目前安排，俄羅斯的加密貨幣監管框架將在 9 月前後全面生效。

目前，俄羅斯央行發布的仍是徵求意見稿，尚未最終定稿。草案公佈時間，也正值歐盟推出新一輪對俄製裁之後。根據通報，歐盟先前公佈第 21 輪制裁方案，涉及多家與俄羅斯有關的加密企業。

整體來看，俄羅斯正把數位資產市場納入更完整的持牌監管體系，並優先補齊託管、結算和登記等基礎制度。