外媒称，随着生成式 AI 推动机器人自主能力提升，人形机器人正从概念题材转向更具体的产业投资主题。多家机构预计，这一市场未来数十年可能形成大规模产业链，当前资金关注点已从整机公司扩展到零部件、自动化设备和相关 ETF。
机构看好长期空间
Business Insider 援引摩根士丹利预测称，到 2050 年，人形机器人市场规模可能达到 5 万亿美元。巴克莱则预计，到 2035 年该市场规模有望达到 2000 亿美元。报道提到，部分财富管理机构已开始将这一方向纳入客户配置讨论。
文章认为，劳动力短缺是这一主题的重要推动因素。随着人口老龄化加深，一些体力要求高、招工困难的岗位，可能更快引入机器人。生成式 AI 的进步，则提升了机器人在感知、决策和执行上的可用性。
成本下降推动商业化预期
报道援引巴克莱数据称，过去十年，人形机器人的成本已下降近 30 倍。电池、执行器等关键部件的进步，被视为价格下行的重要原因。
如果机器人能够在更长时间内持续工作，其单位产出有望提高。文章提到，即便单小时效率低于人工，只要工作时长更长，日度总产出仍可能超过人工。这也是物流、制造和仓储场景受到关注的原因之一。
中国被认为是当前人形机器人发展的重要市场。报道提到，中国企业在机器人销售和应用展示上进展较快，日本和中国香港等地也已出现送餐、行李搬运等机器人应用案例。
投资路径集中在 ETF 与产业链
从投资方式看，报道提到，市场目前主要关注三类标的：
- 直接制造机器人的整机公司
- 提供执行器等部件的供应商
- 为机器人提供算力与模型支持的 AI 公司
在公开市场上，KraneShares 的 KOID 被提及为规模较大的相关 ETF。其他产品还包括 HUMN 和 BOTT。文章认为，ETF 的优势在于可以同时覆盖不同地区和产业环节，也更方便投资者接触部分原本较难直接参与的海外市场。
除 ETF 外，特斯拉、亚马逊、现代汽车等大型公司也被视为相关受益方，但报道同时指出，机器人业务目前在这些公司的收入中占比仍然有限。相比之下，ABB、发那科、安川电机、川崎重工、罗克韦尔自动化等工业自动化企业，被认为提供了更直接的产业链敞口。
对于希望押注更纯粹机器人标的的投资者，文章提到，优必选已在港股上市，宇树科技已获准推进上市，Agility Robotics 也计划通过 SPAC 在美国上市。
零部件公司更受关注
报道援引机构人士观点称，零部件供应商可能是更容易受益的一环，因为无论最终哪家整机厂商胜出，上游核心部件企业都有机会分享行业扩张红利。文中提到的相关公司包括中国的 Leaderdrive，以及日本的 Harmonic Drive。
文章还提到，人形机器人扩张不仅会带动芯片和机械部件需求，也可能推高电力和稀土材料需求。整体来看，外媒认为，这一赛道目前仍处于较早阶段，但资金已开始沿着 ETF、自动化设备、核心零部件和潜在上市公司几条主线提前布局。
