SK 海力士周二股价明显回落，市场关注点已不只是单季财报，而是 AI 基础设施投资热潮能否继续支撑芯片板块的高估值。盘后该股小幅反弹，但未扭转日内大跌走势。
营业利润低于预期
公司披露的 6 月季度营业利润为 60.5 万亿韩元，较上年同期增长 557%，但低于分析师平均预期的 64.2 万亿韩元。同期营收为 79.3 万亿韩元，也低于市场预估的 83.9 万亿韩元。
净利润同比增长 1242%，表现强于预期，部分受一次性投资收益带动。不过，市场更看重主营业务表现，因此营业利润和营收未达预期，仍对股价形成压力。
- 营业利润为 60.5 万亿韩元
- 市场预期为 64.2 万亿韩元
- 季度营收为 79.3 万亿韩元
AI 投资担忧拖累估值
SK 海力士是这一轮 AI 基础设施扩张的重要受益者之一，也因此获得较高估值。随着市场开始质疑科技公司大规模投入 AI 后能否取得足够回报，相关芯片股近期普遍承压。
报道提到，自 6 月以来，SK 海力士市值已缩水逾 500 亿美元，约一个月内估值回落约 45%。这显示投资者对 AI 资本开支持续性的担忧正在加重，而不只是对单季业绩的反应。
芯片价格与需求受关注
多家券商近期下调了 SK 海力士季度利润预估，原因之一是芯片平均售价增速放缓。市场担心，此前推动业绩快速上行的价格因素正在减弱。
除估值压力外，科技和半导体行业债务水平上升，也加重了投资者谨慎情绪。芯片价格若继续上涨，可能推高电脑、智能手机等电子产品成本，进而压制终端需求，并促使制造商调整产量。
不过，芯片企业对长期前景仍保持相对乐观。SK 海力士首席执行官郭鲁正近期表示，随着云服务提供商增加订单、AI 工作负载对高端存储需求上升，严重的存储短缺可能持续到 2030 年之后。
补充信息：SK 集团近期还与英伟达签署合作协议。双方称，相关业务规模可能超过 5000 亿美元，其中包括英伟达采购存储芯片，以及 SK 集团采购搭载英伟达技术的超级计算机。
