韩国今年 5 月放开单一个股杠杆 ETF 后，散户资金迅速涌入。但随着芯片股回调，这类高杠杆产品短时间内出现大幅亏损，政府与监管部门也因此面临更大压力。
散户买入力度远超外资
据 KB Financial Group 数据，自 5 月 27 日相关产品推出以来，韩国散户净买入规模达到 14 万亿韩元，约合 97 亿美元；同期外资净买入约 2 万亿韩元。资金主要流向与三星电子、SK 海力士等芯片龙头挂钩的单一个股杠杆 ETF。
这类产品此前受益于 AI 带动的半导体行情快速升温，也推动韩国股市一度成为全球表现最强的市场之一。但在芯片板块回落后，杠杆产品的跌幅被进一步放大。
三星相关产品较高点跌近 75%
报道显示，追踪三星电子的同类杠杆 ETF，较 6 月 3 日高点已下跌近 75%。与之对应，韩国综合股价指数 Kospi 过去一个月也在芯片股拖累下大幅调整，累计跌幅接近 35%。
由于单一个股杠杆 ETF 本身放大了个股波动，芯片股回撤后，持有相关产品的散户承受了更重损失。此前由 AI 交易热潮推动的上涨，也在这轮调整中迅速逆转。
监管考虑仅向专业投资者开放
据路透援引韩国国会会议内容，韩国财政部长具润哲 7 月 29 日在国会就相关产品“缺乏审慎考虑即推出”致歉。
韩国金融服务委员会副委员长 Lee Eog-weon 同日表示，监管部门正考虑将这类产品的投资门槛提高到仅限专业投资者参与。如果立法配合到位，监管层也可能下调单一个股杠杆产品的倍数。
他表示，目前 2 倍追踪幅度过高，下调后可能有助于缓和波动。监管部门还称，在审议相关法案过程中，将一并考虑投资者利益安排，包括是否通过受益人大会等方式处理后续事项。
