以太坊在 7 月 31 日继续回落，盘中跌至约 1883 美元，单日跌幅接近 2%。此前多次冲击 2000 美元未果，令短线买盘转弱，价格重新回到区间震荡下沿。

1900美元上方抛压仍在

从日内走势看，ETH 一度升至 1936 美元，随后回落至 1878 美元附近，显示 1900 美元上方卖压仍然明显。4 小时图上，价格已跌破布林带中轨 1906 美元，接近下轨 1875 美元。

短线动能也在走弱。4 小时 RSI 已降至 43.02，低于其均线水平，说明卖方暂时占优，但尚未进入极端超卖区间。

1873至1875美元成首道支撑

目前市场首先关注 1873 至 1875 美元区域。日线 0.618 斐波那契回撤位在 1873.5 美元，4 小时布林带下轨在 1875.19 美元，两者重合，使这一带成为短线关键支撑。

如果日线收盘跌破 1873 美元，6 月底以来形成的修复走势将进一步承压。按照 CoinGlass 的 3 日清算热图，1850 至 1870 美元之间仍有较多流动性，可能成为下一段下探区域。

若 1850 美元也失守，市场视线可能转向 1800 美元。再往下看，日线 0.786 回撤位在 1712.86 美元，但这需要更大幅度的回调才会触及。

衍生品仓位放大回落幅度

这轮下跌的直接背景，是 ETH 在 1950 美元附近出现获利了结，而 2000 美元一线持续构成阻力。日线 50% 斐波那契回撤位在 1986.33 美元，也与这一阻力区间接近，令部分短线资金选择减仓。

衍生品仓位则放大了回撤。文章援引 CoinGlass 数据称，ETH 自 1920 美元附近回落后，先后穿过 1900 美元附近流动性区域，并继续滑向 1880 美元上方。部分押注快速突破 2000 美元的杠杆多头因此承压，平仓进一步加快跌势。

除技术面外，宏观环境也未明显改善。美联储维持较高利率，使风险资产融资环境继续偏紧；中东局势的不确定性，也令市场风险偏好偏谨慎。与此同时，以太坊现货需求仍不强，链上活跃度偏弱，加上现货以太坊 ETF 出现赎回，削弱了买盘支撑。

1935至1940美元是反弹阻力区

若 ETH 在当前区域企稳，1935 至 1940 美元将是反弹首先面对的阻力。清算热图显示，这一带聚集了较多杠杆仓位，价格反弹时可能被吸引至该区域。

从技术位置看，若价格先收复 1906 美元，即布林带中轨，说明短线动能开始修复。随后上方阻力在 1938 美元附近，这里既接近布林带上轨，也与主要清算密集区重合。若进一步突破，市场才可能再次测试 1986 美元和 2000 美元。

一些中期指标尚未完全转空。日线 Chaikin Money Flow 为 0.08，显示资金流仍略偏正值；Aroon Up 为 71.43，Aroon Down 为 0，说明 7 月以来的修复趋势尚未被完全破坏。不过，这与 4 小时 RSI 的疲弱形成反差，意味着中期结构仍在，但短线主导权暂时偏向卖方。