以太坊在 7 月 31 日繼續回落，盤中跌至約 1883 美元，單日跌幅接近 2%。先前多次衝擊 2,000 美元未果，令短線買盤轉弱，價格重新回到區間震盪下沿。

1900美元上方拋壓仍在

從日內走勢看，ETH 一度升至 1936 美元，隨後回落至 1878 美元附近，顯示 1900 美元上方賣壓仍然明顯。 4 小時圖上，價格已跌破布林帶中軌 1,906 美元，接近下軌 1,875 美元。

短線動能也在走弱。 4 小時 RSI 已降至 43.02，低於其均線水平，說明賣方暫時佔優，但尚未進入極端超賣區間。

1873至1875美元成首道支撐

目前市場首先關注 1873 至 1875 美元區域。日線 0.618 斐波那契回檔位在 1873.5 美元，4 小時布林通道下軌在 1875.19 美元，兩者重合，使這一帶成為短線關鍵支撐。

如果日線收盤跌破 1,873 美元，6 月底以來形成的修復走勢將進一步承壓。按照 CoinGlass 的 3 日清算熱圖，1850 至 1870 美元之間仍有較多流動性，可能成為下一段下探區域。

若 1850 美元也失守，市場視線可能轉向 1800 美元。再往下看，日線 0.786 回檔位在 1712.86 美元，但這需要更大幅度的回檔才會觸及。

衍生性商品部位放大回落幅度

這輪下跌的直接背景，是 ETH 在 1950 美元附近出現獲利了結，而 2000 美元一線持續構成阻力。日線 50% 斐波那契回檔位在 1986.33 美元，也與此阻力區間接近，令部分短線資金選擇減倉。

衍生性商品部位則放大了回撤。文章引述 CoinGlass 數據稱，ETH 自 1920 美元附近回落後，先後穿過 1900 美元附近流動性區域，並繼續滑向 1880 美元上方。部分押注快速突破 2000 美元的槓桿多頭因此承壓，平倉進一步加速跌勢。

除技術面外，宏觀環境也未明顯改善。聯準會維持較高利率，使風險資產融資環境持續偏緊；中東局勢的不確定性，也令市場風險偏好偏謹慎。同時，以太坊現貨需求仍不強，鏈上活躍度偏弱，加上現貨以太坊 ETF 出現贖回，削弱了買盤支撐。

1935至1940美元是反彈阻力區

若 ETH 在目前區域企穩，1,935 至 1,940 美元將是反彈首先面對的阻力。清算熱圖顯示，這一帶聚集了較多槓桿部位，價格反彈時可能被吸引至該區域。

從技術位置來看，若價格先收復 1,906 美元，即布林通道中軌，表示短線動能開始修復。隨後上方阻力在 1938 美元附近，這裡既接近布林通道上軌，也與主要清算密集區重疊。若進一步突破，市場才可能再次測試 1986 美元和 2000 美元。

一些中期指標尚未完全轉空。日線 Chaikin Money Flow 為 0.08，顯示資金流仍略偏正值；Aroon Up 為 71.43，Aroon Down 為 0，說明 7 月以來的修復趨勢尚未被完全破壞。不過，這與 4 小時 RSI 的疲軟形成反差，這意味著中期結構仍在，但短線主導權暫時偏向賣方。