幣界網消息，據A早期發行in2021報道，瑞穗分析師Dan Dolev表示，這輪加密市場反彈並非由高槓杆推動，幣本位未平倉合約回落至一個月低位，資金結構由現貨和ETF驅動。過去一週現貨比特幣ETF淨流入約19億美元，創2025年10月以來新高。若反彈持續，Robinhood、eToro和BitGo等平台型公司將受益於交易量回升帶來的收入改善。瑞穗認為這輪反彈槓杆泡沫較少，加密股具備更清晰的業績傳導路径。