亞馬遜公佈第二季業績後，股價在盤後交易中升至近 9%。市場關注點主要集中在雲端業務加速，以及企業對 AI 基礎設施需求持續上升。

AWS營收高於預期

該公司當季營收為 2,006.1 億美元，高於 LSEG 調查分析師給出的 1,964.7 億美元預期。其雲端業務 AWS 實現營收 422 億美元，也高於市場預期的 405.4 億美元。

AWS 當季年增 37%，明顯快於分析師預期的 31%，也是該業務自 2021 年以來最快增速。廣告業務收入同樣超過預期，達到 198.1 億美元，高於市場預期的 194.3 億美元。

這一表現顯示，企業客戶仍在增加雲端運算和 AI 相關支出。亞馬遜執行長 Andy Jassy 表示，該公司目前的產能仍不足以滿足 2026 年預期需求，相關限制可能持續到 2027 年。

全年資本開支上調至約2,200億美元

亞馬遜將全年資本支出預期從 2,000 億美元上調至約 2,200 億美元。光是 6 月所在季度，公司資本支出就達到 542 億美元，高於去年同期的 321 億美元。

新增投入將主要用於資料中心、伺服器、AI 晶片和其他雲端基礎設施。不過，大規模投資也對現金流形成壓力。該公司過去 12 個月自由現金流為淨流出 76 億美元，而去年同期為淨流入 182 億美元。

三季指引偏謹慎

亞馬遜預計第三季營收將在 1,970 億至 2,020 億美元之間，低於分析師預期的 2,041 億美元。該公司稱，Prime Day 從 7 月提前至 6 月，是影響指引的因素之一。

儘管公司給出的下季展望偏弱，且資本支出持續上升，但市場更重視 AWS 成長回升，以及 AI 基礎設施長期需求仍然強勁。這也是亞馬遜股價在盤後明顯走高的主因。