美國商品期貨交易委員會（CFTC）已請求聯邦法官駁回芝加哥期貨交易所（CME）的訴訟。此案圍繞加密永續期貨的監管定性展開，焦點在於這類沒有到期日的合約應被視為期貨，還是掉期。
爭議的起點在 Kalshi 被批准
這起訴訟源於 CFTC 之前批准 Kalshi 的比特幣永續合約。 CME 隨後提起訴訟，稱該產品沒有到期日或交割日，根據《商品交易法》的定義應歸類為掉期，因此相關審批流程存在問題。
CFTC 在最新文件中回應稱，CME 並未質疑監管機構是否有权批准這類產品，而是反對委員會將其認定為期貨。監管方認為，這更像是分類上的分歧，而非足以支撐訴訟的現實損害。
CFTC 表示未見財務損害
監管方表示，CME沒有證明自己因這一決定遭受財務損失，也沒有證明市場競爭因此明顯加劇。CFTC還指出，任何在其註冊的指定合約市場都可以掛牌類似的數字資產永續期貨，CME並未被排除在外。
CFTC 同時引用 CME 高管此前公開表態稱，客戶並未主動要求永續期貨產品，這類合約也不能替代 CME 面向機構客戶的套期保值工具。監管方據此反駁 CME 有關競爭受損的說法。
爭議或延伸至更多資產
永續期貨長期以來主要活躍於離岸加密平臺。在Kalshi獲批後，這類產品開始進入美國受監管的市場。隨後，Kalshi又申報了與以太坊、XRP、Solana和Dogecoin等代幣相關的合約。
這場爭議也有可能擴展到數字資產之外。Kalshi已在8月申請推出追蹤銅價的永續期貨，但CFTC表示，數字商品以外的資產類別仍需逐項審查。法官目前尚未就駁回請求作出裁定。
