美國參議院即將就數字資產法案《Clarity Act》進行程序性投票。伯恩斯坦認為，市場目前仍未充分反映這項法案可能取得進展的情況，若投票結果好於預期，加密市場或出現重新定價。

伯恩斯坦稱利好尚未反映

伯恩斯坦分析師在最新的客戶報告中表示，共和黨近期作出讓步後，法案推進的阻力有所下降，任何“正面意外”都還沒有被市場計入價格。

《Clarity Act》旨在為數字資產建立聯邦層面的監管框架，並進一步明確美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的職責劃分。由於法案推進需要民主黨的支持，圍繞官員持有加密資產、穩定幣獎勵機制等問題的爭議，成為此前談判的主要障礙。

共和黨修改倫理與銀行條款

報導提到，共和黨此次調整了倫理條款的執法安排，也補充了對社區銀行存款的保護內容。伯恩斯坦認為，這些修改可能爭取到部分民主黨議員的支持。

參議院銀行委員會數字資產小組委員會主席、共和黨參議員 Cynthia Lummis 表示，經過長時間兩黨協商後，修訂版法案已經回應了民主黨的要求，並呼籲對方支持推進。

在之前的版本中，倫理條款的執法主要由美國司法部負責，相關討論也涉及總統特朗普的加密業務。伯恩斯坦指出，如果新版法案加入資產剝離或盲目信托等要求，可能進一步提高部分民主黨人支持法案進入下一階段的可能性。

機構對年內通過預期不一

不過，市場研究機構對該法案能否順利通過仍存在明顯的分歧。TD Cowen分析師Jaret Seiberg認為，這並不是一份真正完成協商的兩黨協議，民主黨面對的更像是已經定稿的文本，因此他仍維持該法案在年內通過的概率僅為25%的判斷。

另一家機構 Beacon Policy Advisors 則上調了預期，將法案在年度內通過的概率從不足 10% 提高至 30% 至 40%。

9月10日的草案中，倫理條款整體變化不大，但新增了對由個人或團體控制的加密交易協議提出註冊要求的內容。這也說明，法案文本仍在圍繞監管邊界和責任主體持續調整。

若立法受阻，CFTC仍將推進規則

即便國會最終未能通過《Clarity Act》，美國商品期貨交易委員會仍準備利用現有權限推進加密監管規則。《CFTC》主席《Michael S》。《Selig》已要求工作人員研究可行方案。

不過他也表示，如果能通過立法建立更明確的框架，相關保護措施將更難被未來政府輕易推翻。這也是當前市場高度關注此次參議院程序性投票的原因之一。