PEPE 项目以匿名方式启动，创始人或开发团队均未公开披露。此次发行的显著特点是完全没有任何预售，且团队成员零代币分配。该项目是作为向马特·弗里创作的 Pepe the Frog 角色致敬而创建的，开发团队据报以化名「Pepe工具」运作。Pepe the Frog 的原创作者马特·弗里已表态支持这一社区驱动的运动。

PEPE 于 2023 年 4 月中旬在 Uniswap 上以零初始资金启动。短短数周内，其市值在 2023 年 4 月底至 5 月初达到 16 亿美元的峰值，为早期参与者创造了巨额财富，并引发了观察者所称的「迷因币季节」。关键里程碑包括：完成 CoinMarketCap 上市（路线图第一阶段）、在其他中心化交易所上市（路线图第二阶段），以及将一级交易所上市作为第三阶段路线图的目标，描述为「迷因接管」。该项目在整个成长过程中维持了社区驱动的策略。

PEPE 是一款部署在以太坊区块链上的 ERC-20 代币，继承了网络由质押 32 枚 ETH 的去中心化验证者保护的权益证明共识机制。该代币采用标准以太坊交易机制，无自定义智能合约功能、无质押机制，亦无治理功能。它与 MetaMask 等常用钱包兼容，并可在 Uniswap 等去中心化交易所进行交易。所有 PEPE 转账均为标准以太坊交易，须支付网络 Gas 费用，并在以太坊虚拟机执行环境中运行。

PEPE 最大供应量为 420.69 兆枚代币，初始供应量的 50%（约 210 兆枚代币）在发行时被销毁以增强稀缺性。该代币采用销毁机制，每笔交易的部分代币会被销毁，以随时间减少流通供应。然而，由于销毁代币的重新引入、新代币的铸造以及社区驱动的倡议，流通供应量仍与最大供应量相等。该项目已宣布 2026 年 5 亿美元代币销毁策略的计划。PEPE 对所有交易采用零税政策，与许多其他代币形成差异化。

PEPE 作为完全由社区驱动的项目运作，没有正式治理结构、DAO 或投票机制。没有团队代币分配或机构支持，该项目明确强调这是透明和公平的标志。所有重大决策，包括潜在的代币销毁和流动性提供，均通过 Twitter 和 Discord 等社区渠道进行沟通。该项目已透明表示自身零实用性，其价值完全由社区共识和文化吸引力驱动，而非任何基于治理的代币持有人权利。

PEPE 主要作为一款由社区驱动的迷因币和社交货币在加密货币生态系统中运作。其主要应用场景包括：作为投机性数字资产进行收购和持有、在去中心化和中心化交易平台上进行点对点交换，以及参与社区卫活动。该代币旨在通过支付数字商品和在生态系统内进行社交活动来交付价值。尽管缺乏技术实用性，PEPE 仍吸引了热情高涨且快速增长的全球社区，驱动因素包括 Pepe the Frog 迷因的文化意义以及社区驱动投机交易的吸引力。