韩国股市连续重挫并两度触发熔断后，政府周三召集紧急会议讨论稳定市场措施。市场下跌不仅与芯片龙头业绩引发的抛售有关，也反映出投资者对 AI 产业链估值和杠杆交易风险的担忧。

KOSPI连续大跌

周三盘中，韩国综合股价指数 KOSPI 一度下跌近 10%，连续第二个交易日触发熔断机制。与 6 月高点相比，KOSPI 累计跌幅已接近 40%。

韩国财政部长具润哲在国会接受质询时就市场波动作出道歉，并承认监管部门在高风险金融产品审批上存在审查不足。随后，他召集主要金融监管机构负责人开会，讨论稳定市场的预案。

芯片股拖累指数

这轮抛售的直接压力来自韩国大型芯片股。SK 海力士公布财报后，虽然季度利润增长，但公司上调资本支出至 310 亿美元，且未就股东回报和长期合同定价给出更清晰说明，市场情绪因此转弱。

由于 SK 海力士与三星电子在 KOSPI 中占据较高权重，两家公司股价同步走低，放大了指数跌幅。市场人士认为，韩国股市对芯片板块依赖较深，在科技股回调时更容易承压。

杠杆ETF成争议焦点

除财报因素外，投资者也在重新评估全球 AI 基建投资节奏。围绕英伟达、Meta 等公司持续扩大投入的担忧升温后，韩国芯片股被视为全球 AI 交易情绪变化的前端信号。

国会听证会上，多名议员将矛头指向今年 5 月推出的单股杠杆 ETF，认为这类产品放大了蓝筹股波动，并推动投机交易集中。韩国金融委员会表示，正考虑提高个人投资者参与杠杆 ETF 的门槛，包括强制投资者教育和额外交易限制。

散户去杠杆也加剧了市场下跌。数据显示，韩国散户周三净卖出约 1.7 万亿韩元，约合 12 亿美元。市场人士称，融资买入头寸被强制平仓，是当日跌势扩大的原因之一。