摩根大通表示，美国加密市场结构法案 CLARITY Act 若继续延后，可能削弱公开加密网络在新一轮金融基础设施升级中的受益空间。该行认为，拖延时间越长，代币化和区块链应用越可能被传统市场体系吸收，而不是沉淀到公开链生态。

摩根大通关注市场归属变化

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 在报告中指出，法案审批若持续推迟，市场增量可能更多流向既有金融机构主导的平台与清算体系。这样一来，区块链技术仍会扩张，但未必直接利好公开加密网络及其原生资产。

这一定程度上反映出华尔街对“代币化增长由谁承接”的关注。若监管框架迟迟不能落地，银行、托管机构和传统交易基础设施可能更容易占据主导位置。

法案推进仍面临政治阻力

目前，美国国会内部虽有不少议员支持 CLARITY Act，但法案仍面临附加条款争议。部分议员要求加入更明确的伦理限制，防止在任官员从加密资产中获利。

报道提到，这一争论与特朗普相关钱包的加密收益问题有关。随着相关质疑升温，法案能否顺利通过仍存在变数。Jefferies 此前也表示，尽管法案已通过参议院银行委员会，但后续推进仍有障碍。

机构资金预期与市场信心

摩根大通认为，若法案最终通过，美国加密行业有望吸引更多机构资金进入，并推动受监管交易活动扩张。银行、交易所、托管机构和做市商面临的部分准入阻力也可能下降。

该行还预计，零售投资者信心也可能随之改善。市场普遍关注的是，明确的监管框架能否为美国加密市场带来更稳定的资金流入，并提升公开链生态在代币化趋势中的参与度。

从当前表态看，CLARITY Act 的意义已不只是单一立法进展，更关系到美国未来加密市场增长将更多留在公开网络，还是被传统金融体系主导的链上基础设施承接。