外媒报道称，在美国政府债务逼近 40 万亿美元之际，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 提出一项明确观点：与其争论宏观走向，不如同时持有 AI 股票和比特币，以应对美国经济可能出现的两种不同结果。
两种情景对应两类资产
Hougan 的判断围绕美国财政部长 Scott Bessent 的政策目标展开。按他的说法，财政部门需要在压低赤字的同时维持较高增长，而这条路大致只有两种结果。
第一种是依靠 AI 推动生产率上升，通过更快的经济增长来消化债务压力。如果这一情景成立，芯片、处理器和其他 AI 相关科技公司将受益。Hougan 认为，近期部分个股回调更像阶段性获利了结，而不是长期趋势逆转。
债务若靠通胀化解，比特币更受关注
另一种情景是增长未能明显加快，财政部门只能在更高通胀环境中稀释债务负担。文章提到，债券市场波动已经加剧，并迫使相关部门出手应对。
在这种情况下，Hougan 把比特币视为主要的危机对冲资产。他提到，比特币在 2026 年上半年一度承压，到 7 月在紧缩货币环境下年内跌幅达到 33%，并形成阶段低点。
不过到了 8 月，随着债券市场再度波动，比特币出现明显反弹。按文中说法，其当月收复了大部分跌幅，年内跌幅收窄至 10.91%。
组合思路来自夏季市场表现
Hougan 认为，这两类资产在今年夏季的表现已经体现出互补关系。比特币回落期间，半导体等 AI 股票支撑了投资组合；而到 8 月 AI 板块进入调整时，比特币反弹又部分对冲了其他资产的损失。
文章据此总结称，如果美国最终依靠增长缓解债务压力，AI 股票可能受益；如果通胀成为主要出路，比特币的吸引力会提升。Hougan 的结论是，在当前美国宏观环境下，同时持有两类资产更能覆盖不同结果。
