Meta 推出新一代消费级 AI 产品 Muse 后，市场开始重新定价传统券商与财富管理平台的业务前景。周二，嘉信理财股价下跌 6%，触及 7 月初以来低位；自 Meta 发布 Muse 以来，该股累计跌幅已超过 8%。

与之相对，Robinhood 当天继续上涨，并刷新年内高位。LPL Financial 跌 7%，Raymond James 跌 3.5%，盈透证券跌 1%。追踪金融板块的 XLF ETF 当日下跌 2%，较本月早些时候高点回落约 6%。

券商业务面临 AI 重估

市场担心，AI 正在削弱传统金融中介依赖收费建立的业务壁垒。报道提到，Meta 的 AI 助手虽然表示不会替用户交易，也不会提供投资建议，但其功能已包括跟踪投资表现、评估目标进度，以及分析投资组合配置。

这类能力让投资者开始质疑，部分券商、投顾和财富管理平台未来还能否维持既有收费模式。拉斯维加斯财富顾问机构 The Wealth Consulting Group 创始人 Jimmy Lee 表示，真正可能受到冲击的是账单、报告、交易执行等中间环节服务。

Robinhood 与嘉信理财走势分化

Robinhood 今年 5 月推出 AI 代理工具，可代表用户进行交易和管理投资组合。该股周二反弹后，年内转为上涨约 10%。若拉长到三年维度，Robinhood 累计涨幅约 1200%。

相比之下，嘉信理财近三年涨幅约 83%，XLF ETF 同期上涨约 65%。报道还提到，嘉信理财上周宣布，正与 Anthropic 合作开发面向金融顾问的 Claude 工具；今年 5 月，公司也推出了结合研究部门分析的 AI 工具。

期权市场加大看空押注

期权市场数据显示，资金对嘉信理财的态度明显偏空。周二该股期权成交量超过平时均值的 5 倍，买入的看跌期权数量接近看涨期权的两倍。

其中，最活跃的合约是明年 1 月中旬到期、执行价 90 美元的看跌期权，对应的押注是未来三个月股价再跌约 13%。不过，市场上也出现了一笔较大的反向交易，即卖出 10 月 16 日到期、执行价 95 美元的看跌期权。

Robinhood 的期权情绪则相反。数据显示，当天其看涨期权买盘约为看跌期权的两倍，约 9500 万美元期权权利金中，超过 80% 流向看涨期权。成交最活跃的合约是本周五到期、执行价 125 美元的看涨期权。

补充信息：报道还提到，较高利率环境可能进一步压制券商板块估值。Piper Sandler 分析师此前表示，AI 与资产代币化可能削弱传统金融中介长期依赖的业务摩擦，而嘉信理财对低收益客户闲置现金的依赖，使其更容易成为市场重新定价的对象。