标普500指数正逐步逼近8000点，而一个曾被视为极端的水平，如今开始进入华尔街主流讨论：1万点。

这一想法得到了异常强劲的盈利周期支撑。标普500成分股第二季度利润同比增长逾50%，第三季度盈利预计将增长逾30%。与AI相关的公司仍是这一加速增长的最大驱动力。

这延续了该指数近期AI热潮中已经显现出的盈利强势，科技利润和基础设施支出多次超过预期。

标普500的1万点不再是边缘预测

ETF提供商Roundhill最近推出了一款产品，其核心设想是标普500将在2030年1月达到1万点；策略师Ed Yardeni则继续认为，在本十年结束前达到1万点是可实现的。

更为激进的是，法国兴业银行策略师Manish Kabra认为，该指数将在2026年底收于约8000点，并表示在更强的牛市情景下，1万点最早可能在2027年实现。

目前该指数交投于接近历史高位的约7700至7800点附近，这意味着要升至1万点，仍需再上涨约30%。

AI正在承担大部分盈利增长任务

人工智能仍是看多逻辑的核心。

Nvidia、微软、Meta、亚马逊以及其他科技巨头，正把巨额基础设施支出转化为快速增长的营收和利润。如今，与AI相关的公司在标普500中的占比，也比几年前大得多。

这种集中度有利有弊。一方面，AI增长对整体指数盈利的影响更大；另一方面，如果投资周期放缓，标普500也会因此更容易受到冲击。

目前来看，数据依然强劲。分析师预计，标普500全年盈利将在2026年增长约35%，随后在2027年放缓至约15%。

关键问题在于，这种放缓是否会保持有序。

5%的美债收益率是主要制衡因素

通往1万点情景的主要障碍是借贷成本。

10年期美国国债收益率约为5.3%，这构成了数十年来对股票最严峻的利率环境之一。更高的收益率让债券更具吸引力，同时也提高了用于折现未来企业利润的折现率。

不过，市场一再显示出吸收这种压力的能力，因为AI股票持续交出足够强劲的盈利增长，部分抵消了估值受到的打击。

作者简介

Maya Bennett是一名财经记者，拥有报道加密货币、股票及更广泛市场趋势的经验。她的工作重点包括比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策，以及推动投资者情绪的经济发展。她擅长将快速变化的市场新闻转化为清晰、简洁的报道。